什么是股票价值投资？
1. 巴菲特说过“如果市场一年平均回报是20%，那么一个长期稳定收益为15%的投资组合就实现了平均值的回归”，也就是超越市场的平均水平 这个逻辑其实不难理解，比如你买了一只股票，预期这只股票的收益是每年20%，结果第二年跌了30%，第三年又涨了40%，这样三年下来你还是只赚了20%的利润，没有跑赢市场（假设大盘年均回报率也是20%） 也就是说你的收益率并没有达到预期水平，说明你的投资的胜率不高，要么就是选股能力有问题，要么是交易策略存在问题，所以你需要调整和改进 你说你是通过买指数基金来实现的平均水平的投资组合，显然不符合巴菲特的意思，虽然指数基金的年化率差不多也达到了20%的水平 但是它的稳定性非常高，很少出现大起大落的情况，如果你按照巴菲特的说法，你要想实现超过市场的投资收益，你就要寻找一只个股，在合理估值的时候买入，然后长期持有到高估的时候获利了结 这需要你对企业有很深的了解，从行业格局、公司竞争优势、管理层、财务状况等各个方面进行分析判断，当然也需要有相应的选股和买卖点策略来匹配 所以，所谓价值投资的核心就是选择低估的资产进行长线投资，当价格回归到合理甚至高于合理时及时卖出，获取盈利。
2. 格雷厄姆认为，股票的价格是由其在当前和未来产生现金流的能力决定的 而这种能力往往体现为其内在的价值，所以，他得出结论，股价最终会向其内在价值靠拢 如果我们按照他的想法，以很低的价格买入具有很好现金流能力的优质公司的股票，等待它涨到合理的价位再卖掉，那我们不就是进行了价值投资了吗？ 的确如此，但是现实情况是很多股票价格远远超过了其内在价值，有些上市公司根本没有盈利能力却仍然受到资本的热捧 这就是巴菲特所说的“市场不是有效的” 所以巴菲特才提出，既然不能依靠市场，那就去寻找市场上那些被市场遗忘的“便宜货”，这些资产大部分都没有被充分开发出来，而且它们都有很大的成长空间，现在买入在未来肯定能赚到更多的钱！ 所以说，所谓的价值投资并不是指一种投资方法或者交易策略，而是强调一种理念——低买高卖 我们只是借助了这个概念，通过分析公司的基本面来确定它是否值这个价格以及何时才能重新获得认可而进行的一种理性投资行为。