上海农商银行何时上市？
首先回答问题，根据目前的情况估计要等到明年了！ 现在已经12月，距离最近一次的招股书申报已经过去半年时间，按照正常的上市流程，银行这类金融企业申报之后都会很快过会，等待发行，但是上海农商行此次却突然终止审核，显然是有问题的。
从近期市场环境来看，农银理财、贝莱德的基金子公司获批，建信理财、工银理财的养老理财产品获批，以及之前人保财险获批投资设立专业保险资管公司，都表明了监管层对于金融行业的严监管没有放松的迹象，而恰恰上海农商行此次申报的募资计划中很大部分的资金将用于补充资本金（200亿用于补充核心一级资本），可见未来银行等金融机构的资本约束仍然会很强烈。
同时从上海农商行的财务报表来看，问题也是比较多的，比如资产质量不良率明显高于行业水平，拨备覆盖率低于行业平均水平，而且存在较大规模的贷款和垫款，流动性资金紧张的问题也没有得到解决，这些都在一定程度上影响了其IPO的前景。 另外需要指出的是，现在银行间债券市场的信用等级评价已调整至7级（1级最高），上海农商行最新的一级资本净额（核心一级资本-资本充足率要求的部分）865.84亿元，对应的评级为7级，而最低的投资级券商中金公司的一级资本净额也仅为1209.03亿元。如果上海农商行按照当下的估值水平进行融资，那么其杠杆比例就已经达到了77%（865.84/1100），即使补足资本金后达到行业平均的54%，也已经比当前A股市场任何一家上市银行的杠杆都要高。
当然可能有朋友会说，这跟同属于地方商业银行的南京农商行比起来，上海农商行的资产规模更大，业务也更全面，所以综合比较起来，7级的债券信用级别似乎还算可以接受。 但是我们看看同为江浙地区的宁波农商行，同样是一级资本净额800多亿，但是二级市场表现却要远好于上海农商行，原因就是负债端成本优势明显，而宁波农商行近年来努力扩大融资渠道，引入各种战略投资者，积极改善公司治理结构，经营效益也不断好转。
所以说回来，还是上海农商行自身的问题较多，资本补充压力又比较大，导致无论是继续扩张还是谋求上市都很困难，而这个时候又刚好碰到疫情冲击，整体经济环境不确定性上升，作为中小型商业银行，上海农商行下一步是继续挣扎还是在无奈中止损，我们都将会持续关注！