如何预测企业未来业绩？
这个问题的本质是，市场（投资者）是如何给上市公司估值的。 市面上有很多给公司估值的方法论，大致可以分为两大类，一类是以现金流为基础的公司价值计算方法，比如DCF（贴现现金流）模型；另一类是以股权溢价为起点，通过比较法得出的估值结果，如PB、PE等方法。
这些方法都很完善，在理论上也很完美，但是在实际应用中会碰到很多问题。最大的问题就是“不确定性”，不论是现金流还是净利润都有很大的不确定性，而股价本身就是对不确定性的反映。因此在运用这些估值方法时，不仅要考虑公司本身的情况，还要考虑市场和行业的影响因素。
以PE为例，用PE计算估值时要考虑到两个参数：PE和行业平均PE。如果市场整体估值水平下降，即使公司的经营情况没有任何变化，其估值也会随之下降；反之亦然。另外，市场估值水平不仅受基本面因素影响还会受到一些其他不明了的因素影响，对此我们无法做出准确的判断。很多情况下，我们对公司本身的了解要比对市场了解得更深入一些，所以基于对公司本身的分析给出一个合理的定价是我们能够做到的。
但是，市场是一千双眼睛在盯着，每一秒钟都有成千上万的手在交易，任何一个独立个体对于市场的认知都是片面的，我们的认识再怎么合理也无法与市场完全吻合。我们只能尽可能地去接近市场的真实估值，而无法精准地确定市场的真实估值。