什么是副调基金？
“调”字在这里是动词，指调配资金的意思。
1978年3月，为了支持石油、电力、冶金等行业建设急需的项 目，国家决定从工商企业收入中拨付40亿元作为周转金。这标志着财政投融资制度的开始。
到1979年底，这种制度共安排项目500多个，筹集和配置资金260多亿元。其中，由财政部直接安排，以拨款形式解决的工程类投资项目有40个，金额大约130亿元；由建设银行按基本建设贷款方式提供的贷款320多亿元（含工业性贷款268.7亿元，技术改造贴息贷款55.9亿元）。这些投资和贷款通过“拨改贷”的方式，使投资主体由各级财政部门逐渐变成了银行和企业，政府财政资金实际执行了财政贷款的政策。
在这种制度下，财政资金的流动是通过银行信贷实现的。其特点是，在计划指导下，以银行贷款为主要手段，由国家预算安排资金，实行有偿使用并承担风险。它突破了财政无偿拨款，企业无偿使用的体制，有利于发挥市场机制的作用，促进资源配置效率的提高。但贷款是有利息的，加上财政本来可以不需要偿还的本金也要付出一定的成本，因此这是一种附加了财务费用的基础建设投资方式。
到了九十年代初，随着改革力度的加大，财政投融资制度也进行了调整完善。1993年11月的《国务院关于积极运用财政金融政策搞好调节控制的意见》中提出：要逐步建立公开市场操作和利率、汇率调控工具，形成中央银行调控货币供应量的能力；同时建立财政政策工具，即通过发行国债等办法，直接融资，增加基础设施建设投入，用于调节和控制整个社会总需求水平。这里提到的“财政政策工具”实际上就是现在所说的专项债券。