美国为什么没有通胀？
美国现在的通胀是结构性的，不是全面的。 它只有商品和服务两个大类，而服务业的物价上涨一直都很缓慢。 美国目前核心CPI（扣除食品和能源)才1.7%，远低于欧洲5%以上水平。 而今年大宗商品暴涨的主要原因是流动性泛滥以及需求复苏超过供给恢复引起的。
首先，这次疫情后各国都在大放水，美国更是印了接近40万亿美元，这些钱如果不去购买资产那么必然会随着货币供给增加导致购买力下降，钱变成废纸。为了不让钱变成废纸，人们就不得不去抢购资产，而由于全球主要央行都降息至负值，美国又不断QE，市场利率降至历史低点。美债收益率曲线一度出现倒挂，投资者除了买美债还能买什么？美国股市在不断创出历史新高，成为最好的保值产品，于是资金蜂拥而至。 而中国因为疫情控制得当，经济率先反弹，出口订单暴增，美元/人民币汇率一路飙升，从6月初的7.17涨到目前的6.97，创下近两年新高。很多出口型企业赚得盘满钵满，但是生产资料由于需求爆发，供不应求，价格也是水涨船高。
对于美国来说，它要承受巨大的通胀压力，因为美国是全球最大的进出口贸易国，他的一揽子刺激计划会带动全球的通货膨胀。而对于我们中国来说，出口收益大增的同时也要面临通胀的压力。 中国当前要面对输入性通涨及成本推动型通涨。 输入性通涨是指国外的原材料价格上涨，通过供应链传导到国内引起国内市场物价上涨的现象。这次大宗商品的涨价就是典型的输入性通涨； 成本推动型通涨是指受疫情影响，生产成本上升，企业利润下滑，迫于盈利压力，上游厂商纷纷提价，下游客户无奈接受高价材料，从而使消费品价格上升，这种情况在美国比较明显。
无论是输入型的还是成本驱动型的，最终都会演化成需求拉动型的通涨。 因为一旦物价上涨，人民消费心理就会改变，原来存着的银子舍不得花，现在看到东西贵了，为了减少损失，赶紧买，这样更加剧了物价的上涨，形成一个恶性的循环。 所以美国目前的通胀是结构性通胀，并不是全面的通胀。这种类型的通胀对中国影响不会太大。中国作为制造业大国，有完整产业链条，具有定价优势，能够从容应对通涨压力。