股票对冲是什么意思？
目前国内外对冲基金主要采用三种基本套利策略，即期限套利、价格套利和基本面套利。 1.期限套利 期限套利的原理在于不同市场之间资产收益率的差异会由于利率差异而自动修正。比如同一笔美元债在不同交易所交易会出现不同的价格，当价差超出其现金流收益的期限结构时，投资者可以在不同交易所购买同样债券的同时，同时卖出看涨期权以锁定风险并获得时间价值带来的收益。这种通过期限结构和利率水平的调整使价差回到正常范围的套利操作就是期限套利。 当标的资产是债券的时候，通常用CPPI来进行操作。 CPPI(ContingentPortfolio Insurance)，也叫“期权仓位管理”或“市值管理”。这是一种在投资过程中对资产进行保护并维持一定盈利水平的方法。 CPPI的基本思路是通过建立多头头寸来获取资本利得和股息收入，同时通过建立空头头寸将获利部分予以锁定，以减少股价下跌的风险。 简单来说就是通过逐步建仓，不断降低持仓成本的方式，去赚取债券本身的回报以及持有期收益（包括票息收益+到期收益率），直到某一笔投资组合达到一个预警线后开始减仓保证资金安全。 在这个过程中如果股价上涨，那么持有的股票市值会增加，但此时为了保持总资产的稳定，需要卖出手上部分的CPPI保单来降低整体资产的风险；反之，若股价下跌则不需要动作，此时的保单相当于保险，起到保护作用。这样一方面能够获取更高的收益，另一方面也避免了大波动下可能发生的巨大损失。
2.价格套利 所谓“价格套利”是指在同一市场中买入一资产，同时在另一市场价格类似的市场上卖出相同类型的资产，从而确保无风险利润的过程。 举个例子来说明一下： 如果A公司与B公司准备发行新的股票，假设两家公司的股价都是30元/股，并且两家的股息都是5%。但是A公司在纳斯达克有上市的股票，而B公司没有在NASDAQ上市。这时有人想买B公司的股票，但是由于找不到B公司的股票，因此只能去找和B公司相似的股票替代。这时他可能会去纳斯达克买A公司的股票替换B公司的股票进行套利。只要等到这两个公司都发完股票之后，把A公司和B公司都卖掉就可以获得750元的差价了。 但是这里有一个小问题，那就是一旦这些股民都在纳斯达克大量买入A公司的股票，就会提高A公司的股价，这样一来原本A公司的市价只有30块钱/股，现在却因为股民们的大量买入变成了40块/股，那这时候再去买B公司的股票是不是就不划算了呢？ 所以这就需要基金经理们的帮助了！他们会先去买B公司的股票然后同时出售给那些找不到B公司股票的人，等B公司的股价涨到35元/股的时候就将手里的A公司股票全部抛售，这样就可以获得一定的回报了。这就是价格套利的基本原理所在。 3.基本面套利 基本面套利是指在标的资产价格受到不利影响导致资产内在基本价值下降时进行的套利行为。它一般分为两类：一类是基于预期信息的反向操作，又称预测套利；另一类则是基于现实信息反向操作的套利方法称为事实套利，也就是常说的“套利式对冲”。