企业并购有哪些模式?
企业的并购方式有多种,具体选择哪种方式取决于多方面的因素,并不能一概而论哪种方式最好。 一般来说影响企业并购方式选择的因素包括目标公司的特征、企业的特点、宏观政策等。 首先,我们要明确的是无论采用哪种方式的并购,最终都是要通过订立一个合法有效且对双方有约束力的合同来完成的,因此最本质的差异其实在于合同签订的对象不同而已;其次我们再来看不同交易模式下签订的合同各有什么异同以及各自适用的情形。
1、认购协议 这是指目标公司原股东(卖方)向买方转让其持有的目标公司全部股权(或部分股权)而买卖双方所签的协议。在这种模式中因涉及到目标公司的原股东将股权转让给新的股东,因而需要原股东与竞买人签订合同。
2、增资扩股协议 这是指买方以货币资金或者非货币资金(如知识产权、劳务、债务承担等方式)作为对价取得目标公司新增资本从而成为目标公司新股东所签的协议。
3、资产收购协议 这是指目标公司的原有股东与收购方签订的转让其名下所有者权益(含负债)的协议。
4、股权质押协议 这指的是质权人和出质人就股权设定了质押而签订的协议。
5、其他 除了以上几种常见的形式外,企业之间的并购也可以采取合同、章程等多种形式进行安排。 对于企业来说,选择哪一种模式的并购关键是看并购后能否达到预期效果。如果单纯从节约交易成本的角度考虑,最好的做法当然是能同时购买目标和出售方的股权,即采取认购协议的模式;但如果考虑到税务因素、融资便利性等因素,采取其他的方式也未尝不可。