信托养老基金是什么？
2018年4月底，中信信托与中信养老签署了《信托契约》和《委托投资协议》，约定由中信信托作为受托人，代表137名个人投资者，以单利方式委托中信养老进行理财，并委托其聘请的专业机构对资金进行管理、运用及监管 这是国内首次采用信托模式发行养老理财产品。
根据2018年6月5日央行和银保监会联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）以及2019年11月份发布的《中国银保监会办公厅关于进一步明确资管新规相关问题的通知》，银行保险机构开展的各类资管业务都适用“资管新规”。 “资管新规”对各类资管产品实施统一监管，并着力于通过限制投资范围、杠杆比例、费用收取等方式来降低行业整体风险水平。
从本次信托公司发行的这单养老理财产品来看，可能受到资管新规的影响，该产品在投资策略上更为谨慎，主要的投资方向是优质公司债券、公募基金、债权计划等合规性高、风险相对可控的金融资产。 从产品的结构来看，本次养老理财产品的设计基本遵循了目前市场上主流的净值型产品的运作流程，即在封闭期内每季度公布一次净值，在产品到期或者提前终止时向投资人公布总收益情况。
值得注意的是，由于本次试点阶段，监管机构只发布了《关于规范商业银行代理销售业务的通知》，并未发布专门的养老理财产品管理法规或规章，尽管各家银保监分局在答复地方人大议案时均提到了要大力发展符合社会需求的养老理财产品，但目前在实际操作中，商业银行代销的产品仍属于其他机构开发的证券投资基金（FOF）或混合类基金，只是这些基金在投资策略上进行一定程度的适应性的调整。