在美国近十年什么升值最快？
2010年到2015年这六年，因为前五年是加息周期，后三年是降息周期。利率的变化会给黄金价格带来很大影响。在这六年里，美元指数从78涨到103；标普500涨了140%；道琼斯工业平均指数涨了94%；纳斯达克综合指数涨了66%；WTI原油期货上涨了184%；伦敦现货黄金价格则下跌了8%，现钞人民币汇率贬值了20%。 通过对比可以发现，除了WTI原油和伦敦现货黄金之外，其它大类资产都呈现出上涨趋势。而在所有大宗商品中，也只有WTI原油和伦敦现货黄金呈现出相对明显的上涨（涨幅均为一倍），所以从长期来看，一定是大类资产选择上行的品种。那么为什么同样作为大宗商品，黄金的涨跌幅会与其他商品呈现如此大的差异呢？
首先需要提到的是，在经济学理论上一般将商品的波动性分为三类，分别是货币风险（Money Risk）、信用风险（CreditRisk）和流动性风险（LiquidityRisk）。而三种风险的划分是按照金融市场上定价的基准进行划分的。其中能够被大量且高效交易的资产对应的波动率属于流动性风险，比如说股票和债券。因为这些资产的流动性强，交易量高，因此其波动率容易被市场消化，从而降低整体的风险水平。而那些非主流资产由于缺乏流动性，其价格容易受到冲击，风险水平相对较高。
从这个角度来看，可能黄金的波动就处于信用风险和流动性风险的中间状态。一方面他的市场容量远远比不上股指和油价，因此无法像后者一样通过规模效应降低自身的波动率；另一方面他也不像比特币那样属于纯数字资产，没有真实的实物基础，因而无法承担完全的信用风险。