如何看待企业资产转型？
首先，需要明确一点的是，所有企业做的一切投资决策，都是基于企业的战略决定的。 所以当谈到企业拿固定资产进行融资的时候（也就是题主所说的“用资产置换股份”），应该从两个方面去看待这个问题：
第一，该交易是否有利于公司战略的实现；
第二，该交易的财务影响如何。 下面分别就这两个方面来简要分析。
一、是否有利于战略的实现 这里可以先看一下通用电气曾经发布的两则公告： 在上面的两份文件中，通用的表述分别是： “将闲置的生产设施和相关土地出售给....以获得约85亿美元的现金收入” 和 “将回收的资金用于潜在的业务收购和一般公司用途。” 翻译成小白语言就是： 通用要把钱放到口袋里，所以先卖了一些不用的厂房土地，得到85亿美元； 但这些钱不能乱花，要花在有利于公司业务发展的方面。
因此我们看到，虽然通用的业务很多，但真正的大头还是来自于航空和医疗板块。这两个板块也是通用未来想要重点发展的领域。 如果我们要判断通用这一资产处置行为是否有助于其战略目标的实现，就可以围绕这两个板块的进展来进行评估。 以医疗板块为例，通用在2014年购买了Becton Dickinson（BD）的公司，目的是打造其在医疗器械领域的领导地位。而在2016年，为了进一步靠近市场，通用以137亿美元的价格收购了Medtronic旗下的血管手术部门。 从上面的两个例子我们可以发现，通用在医疗领域是不断调结构、促增长的。而此次资产变现得到的资金，正是可以用在这方面的。所以从这个角度讲，资产的变现并没有影响到公司战略的实施。
二、财务的影响 如何评判一个融资方式（如资产置换）的财务影响，可以从以下几点出发： 对现金流的影响 对利润表的影响 融资成本 是否有税费支出（营业外收支） 以通用这次资产交易为例： 由上可见，本次交易对公司的经营性现金流和净利润都有较为明显的影响。且由于是美国市场上拆借资金的利率，所以利息费用较高。另外，由于美国税法对资本利得和损益的计算方法比中国更为复杂，所以最终计算出来的所得税费用比按照25%的企业所得税税率算出来的数字要低。如果考虑递延税款的话，对财务报表的影响还要更大一些。
当然，这些只是财务影响的表面现象，更深层的影响还体现在资金的成本与结构上。 资金的成本取决于当地的借贷利率和市场情况，一般来说，低于市场利率（无风险利率）2%左右都比较正常。而从结构上来看，债券的到期时间和流动性不同，对公司财务的影响也会有差别，这一点可以参见前面的问答《公司债与非公开发行股票的区别是什么》。