直投基金是什么？
“直投”，其实是一个比较模糊的概念，不同行业的人理解可能差别比较大。 我的理解是，通过直接投入资金的方式，支持拟投项目。 但这个定义依然过于宽泛，因此我们进一步细化一下——这里的“投资”，是指私募股权投资（PE）、创业投资基金（VC）等，通过向未上市企业注入资本金，或提供软、硬件、管理等方面的支持来获得收益； 而“直投”，则是指基金的出资方式采用在单笔投资中一次性足额实缴到位的出资方式，或者设立多期基金的情况下每期基金在备案时一次性实缴到位的出资方式，而不通过基金中基金（FOF）、母基金等方式间接到位。 从形式上看，直投基金是一种基金。然而由于没有托管人、监督人之类的中介机构，也没有专门的管理人，因此它与一般基金有着本质的区别。
首先，它缺少市场化的运作机制以及相应的制度安排。对于项目的决策机制，直投基金一般采取公司制的形式，也就是说，股东会、董事会决定投资项目，并授权给经理层具体执行。而在一般基金的产品结构中，决策机制是以管理人为主导的，投资人参与决策的过程相对较为被动。
其次，直投基金的资金来源和运用相对更为单一。一般基金的募资对象除了机构投资者之外，还包括个人投资者，而直投基金通常不会公开募集，因此它的融资对象主要是政府、各类战略投资者以及具备一定条件的高净值个体。因为资金来源较为单一，所以直投基金的投出去容易、收回来难，对投资方向的选择非常敏感。
最后，虽然直投基金作为一种基金，但它不需要遵循731原则，即70%的投资份额要投向早期项目，30%的要投向成长期及成熟期的项目。它可以灵活地根据市场的机会以及自身的情况制定不同的资产配置策略。 直投基金是一种区别于一般基金的特殊形态的金融组织，它在提高直接融资比重、解决中小企业融资难题的同时，也对我国的金融改革与完善具有重要的意义。