美国宽松货币怎么理解？
谢邀！ 最近很多回答都是关于利率的，既然如此我也就随便写点。 我之前的文章里提到过美联储资产负债表的扩张过程（《从债务危机到通缩危机》），简单来说就是财政和私人部门(主要是金融机构)借钱给美联储，然后美联储用这些借款购买国债。这个过程中，由于财政和私人部门持有的资产增加了，为了保持资产与负债的平衡，他们就需要出售其他资产来对应这增多的国债，从而导致了金融资产(主要指国债)价格的上升，也就是通缩。 但如果仅仅这样，那通缩也只是个潜在的威胁，并不会真正演变成现实的通缩危机。真正的危机出现在2008年之后，当时的危机实际上是由两个问题引发的：信贷紧缩和流动性陷阱。
首先来看第一个问题——信贷紧缩。2008年金融危机后，企业贷款在GDP中的比重已经降至历史低位。为什么会出现这种情况呢？因为信贷是宏观经济中的一个重要变量它受到需求侧和供给侧的双重影响。在经济下行的时候，需求侧的信贷配给会增加，这时候即使央行降息，金融机构也会因担心风险而减少放贷。这就是为什么凯恩斯强调扩张性财政政策在应对经济下滑时的必要性——“借”钱给市场主体，以刺激总需求的增长。但美联储这个时候是“无计可施”的，因为他们手里只有“刀”(资产负债表的扩张)，而没有“盐”(扩张性的财政政策)。所以只好不断地开大“刀”，期望通过市场机制的自我调整作用，达到刺激总需求的目的。
当然，央行“刀”的力度是会受制约的。因为在经济下行的过程中，政府和企业会同时“找”央行，要求央行增加基础货币供应、降低利率，以便满足其融资需求；同时消费者也会“找”央 行，要求央行减少基础货币供应、提高利率，以确保其储蓄账户的利益。此时如果央行一味迎合政府的诉求，可能达不到预期的效果甚至是南辕北辙，而如果央行逆着消费者的意愿 行事，又可能会丧失引导宏观经济的力度。如何拿捏其中的度，无疑是对央行智慧的一个考验。