美国黄金暴涨是哪一年?

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2013年8月到9月,国际金价创出历史最高纪录。 当时美国的货币政策仍是量化宽松,而且随着欧洲央行和日本央行的量化宽松,全球处于超级量宽时期;同时欧美国家面临严重的债务问题,美联储等货币当局为了刺激经济采取极其宽松的货币政策,甚至开动印钞机。

在这种极度宽松的流动性注入之下,通胀预期升温,资产价格暴涨。首先上涨的就是大宗商品,因为大宗商品是以美元标价的,其价格上涨可以理解为美元贬值的结果。其次就是贵金属,金本位制度下,纸币发行量增加,为了维持人民币/美元汇率稳定,只能加大黄金储备。最后才是房地产等其他资产。 所以从当时的时局可以看到,在量化宽松的后期(2013-2014),无论是中国的四万亿还是欧美的量化宽松,对经济的刺激效果都不显著,通货膨胀压力很大,资产价格不断创纪录,唯独CPI保持平稳略升。

那时经常听到国内经济学家讨论“滞涨”风险,实际上国外的“滞涨”已经发生并且仍在持续中。所以那个时候黄金的价格的确是受到追捧的。 但是现在不一样了。

首先,全球的宏观形势已经发生了重大变化。之前美联储量化宽松主要是为了刺激经济,然而事实上大量流动性涌入市场后并没有起到应有的作用,反而导致资产价格飙升,居民和企业资产负债表恶化。因此美联储不得不加息来收紧流动性。这一方面中国的情况要好的多,我们在应对金融危机上采取了定向降准、降息等非常规的货币政策工具,避免了市场上“水漫金山”的情况出现,同时稳住了经济增长。

另一方面,随着中国经济实力的增强和国际地位的提升,人民币汇率的自主性逐步增强。之前美国量化宽松的时候,我国也要顺应潮流扩大财政赤字,购买政府债券加入QE的大潮。而现在情况不同了,我国货币政策自主权明显加强,即使国际金融危机再度来袭,我们也有足够的空间实施必要的货币政策工具抵御冲击。

另外需要说到的是最近两年各国央行都在大举购买黄金。除了对冲通货膨胀之外,还有一方面的考虑是防止货币超发导致的黄金价格下跌。毕竟如果黄金价格跌了,各国央行辛辛苦苦买回来的黄金也就没有意义了。所以从这个角度看目前黄金价格在底部有强大的支撑。

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