申能股份是黑马吗？
1. 首先，需要明确，上市公司通过发行股票募集资金，这个资金不是从某一个人或者某一个机构直接获得的，而是从全体股东那里获得的。所以本质上跟向别人借钱一个道理。既然是借钱，那么就需要付出一定的代价的（利息），这个借款的成本在上市公司的财务报告里有一个对应的科目，一般称之为“股本溢价”。这里需要说明的是，虽然是从全体股东那借钱，但是实际操作中并不是向每一个股东都单独借，而是先按比例向所有的股东们集中收取，然后再统一调配使用。也就是说，如果某个股东不愿意让出自己的钱，那么他/她就必须从其他愿意出钱的股东手中获取。这就是为什么股票价格涨跌的时候，我们经常会听到“某某股东自愿减仓”的消息。这就是因为股价上涨后，某些股东不愿再增加支出，想要收回之前投资的钱，而另一些股东则希望继续增资获得收益，此时前者的部分就变成了后者的全部。从这个角度讲，市值=市值，而市盈率可能更大程度地反应了投资者的意愿。当然，这只是就估值的简单原理而言，实际的估值过程远不是这么简单。
2. 其次，需要明确一点，任何一笔交易都是有成本的，即使是最优的交易，也是存在成本的，而且这种成本通常是被低估的。对于上市公司来说也是如此，无论其多么优秀，其融资交易的完成总是要付出相应代价的。对于这个代价的高低，我们可以从不同层次上进行衡量。最直接的是对比同类项目（如同一行业、规模相近的公司）的成交价格，看自己是不是真的“价高”；然后可以看自己的交易是否顺利，有没有遇到什么阻碍，这些都会影响交易的成本；最后还可以计算一下资金的时间价值，算一下自己为了这笔交易付出了多少利息成本等等。归根结底，还是要回到交易本身，看交易是否符合预期，有没有偏差，如果有的话，需要及时调整。