企业筹资多元化？
如何理解“融资结构”这个概念呢？ 首先，我们得知道什么是融资，什么叫融资结构。 融资是指一个企业经营所需资金来源于多个渠道；而融资结构就是指各个渠道的资金来源的比例构成情况。 “多元化”在这里是度量单位的意思。比如说“资金充足程度用加权的衡量方法计算，其权重为各资金来源额在总负债中的比重”，这里所说的“权数”就相当于加权求和里的每个数字的“权数”，它是根据资金在不同渠道（主体）中分布的情况来确定的。 举一个非常简单的例子来说明这两个概念：假设公司需要100万元，现在有三个渠道可以筹集到钱——股东投入60万元，银行借款50万元，发行债券30万元。那么公司的融资结构就是60%的自筹资金+30%的银行贷款+10%的债券。其中自筹资金的60%、银行贷款的50%以及债券的30%都是各自的金额，而它们在公司总负债所对应的比例就是它们的权数了。
一般情况下我们谈论企业的融资结构时，默认已把利息费用考虑在内，因为利息往往也是财务费用的组成部分，从财务的角度来看待这个问题会更为全面一些。当然，如果是讨论资本结构的话，一般就不包含利息了，两者是区分开来的。 了解了什么是融资结构后，我们再来看一下这个概念的重要性。其实这一概念的重要性在于引导我们将目光聚焦于公司资产负债表的右边——即负债和所有者权益的部分。由于利润表反映的是过去，而资产负债表反映的是当前，所以财务分析更多地还是着眼于利润表的编制过程是否正确和合理。但是资产、负债及所有者权益的构成却是可以影响未来的。特别是对于负债而言，它不但有数额上的要求（符合偿债能力要求），而且更有结构上的讲究——不同结构的负债对于公司未来现金流的影响是完全不同的。通过合理的债务杠杆和融资结构的安排，可以给公司带来额外的价值。这也是为什么我们需要引入融资结构这个概念的原因所在。