杭萧钢构股票怎么样？
1.公司质地 杭萧钢构是中国钢结构建筑的引领者，全球第三大钢结构建筑系统集成商，与美国的LCA、西班牙的TECNALIA并称为“世界三大钢结构住宅开发企业”。公司上市于2009年8月，至今已经历了6年的成长期，期间业绩持续稳健增长，现金流充裕，ROE稳定运行在15%以上。
从资产负债表来看，资产结构十分健康，固定资产占比较低，应收账款周转率维持在较高的水平，财务风险较小；从负债表来看，负债率低，长短期债务结构合理，融资成本低，现金流充足能够支付高额现金股息分红。
2014年以来公司的业绩保持了高速增长的势头，主要受益于国内钢结构行业的快速发展以及公司在行业内的竞争优势，根据中国建筑协会的数据，我国钢结构建筑面积由2013年底的近3.6亿平方米上升到2014年末约4.87亿平方米，增长了35%，年复合增长率达到了7.4%。而按照公司2014年年报的数据，公司2014年度新签合同额达到69.6亿元，较2013年同期大幅增长41.19%。 目前公司拥有产能基地8个，分别位于浙江萧山（总部）、上海松江、天津东丽、山东济南、安徽六安、河南信阳和新疆哈密等经济发达地区或西部新兴区域，其中天津、武汉二期项目正在建设中，预计将于2015年开始投产，产能将进一步扩大。
未来随着国家大力推进装配式建筑发展，钢结构行业有望继续保持良好的增速，为公司贡献业绩增量，另外一方面由于目前行业内其他企业的市场份额仍远不及公司，公司将继续保持其行业龙头地位，获得高于行业平均水平的利润增速。因此我们认为在未来几年内，公司依然会维持较高的业绩增长速度。
2.市场空间 根据《产业结构调整指导意见》、住建部印发的《关于开展装配式建筑设计示范工作的通知》等相关文件要求，到2020年，装配式建筑占新建建筑的比例将达30%；同时住建部提出要在全国重点推进北京、上海、南京等十个城市开展装配式建筑试点。发改委发布了《新型墙体材料发展纲要(2013-2015)》的通知，指出力争到2015年末，新型墙体材料生产规模占墙体材料总规模的60%左右。
据中国建筑协会统计显示，截至2014年年底，我国新建建筑物中采用装配式建筑方式建造的房屋比例仅为10%不到。假设这一数值在2020年提高到30%，则每年新增建筑面积为21.3亿平米。再考虑到存量房屋的升级改造需求，装配式建筑的市场规模极为庞大。 按装配式混凝土建筑的成本构造及组成构件占比估算，装配式建筑可带动相关产业产值达3万亿元/年。若全部采用钢结构进行装配，则可节约钢材4136万吨，相当于减少二氧化碳排放量2.7亿吨。
3.估值 对于杭萧钢构这样的轻资产公司来说，市净率的参考意义并不大，因为其净资产构成主要是厂房等有形资产，而非核心竞争力和可持续经营能力所依赖的生产技术和专利技术，但同样作为重资产的钢铁企业，其PE往往只有十几个甚至几个，因此对于杭萧钢构而言，以PE来衡量其股价并不合适。
鉴于杭萧钢构的成长性较好且具备较大的市场规模，我认为与其相匹配的估值应为20~25倍之间，对应股价区间是[20，25]元。 当然，如果公司股价能够在13元的支撑位止跌企稳的话，那么目前的投资机会将会非常诱人！