基金是信托产品吗?

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从定义上,两者有交集,但更多的时候没有交集。 按照《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称“基金法”)的规定,基金是指依据基金合同聚集资金建设投资于资产的选择和组合管理的一种制度安排。 而信托是根据信托文件(一般也是合同)的约定,由受托人将委托人财产或者转让财产的权利授予给受益人并进行管理和处置的行为。 从概念上看,基金的内涵比信托更为宽泛,除了可以用于证券投资的公募基金外,还可以用于非证券投资和货币市场交易的基金,包括保险基金、住房公积金、企业年金、信托贷款等;而信托则只能用于金融资产的投资和运作。所以,我们平常所说的基金主要是指公募基金。

但是,在目前的金融体系下,由于我国的商业银行相对西方发达国家而言拥有较大的资产负债表空间,并且通过创新推出了很多以“信托”为名的理财产品,其本质还是属于金融资产的投资和管理,符合基金的法律定义,因此也可称为基金。 根据监管机构的不同,基金又可分为公募基金和私募基金,其中,向不特定对象公开发行并依照规定办理托管手续的基金叫公募基金,主要特点是信息公开透明,合法合规;而不公开募集的基金叫私募基金,一般采用非托管的模式,信息披露要求低于公募基金。

近年来,随着资产管理行业的快速发展,基于不同的监管要求,行业内部也衍生出不少新的类型。例如,在公募基金领域中,作为公募基金中低风险理财产品的公募REITs,以及作为国际资管行业主流的产品结构—ETF基金,都受到市场热捧,成为行业中的新宠儿;而在私募领域中,风险对冲类产品因具有高收益的特性也成为市场上的香饽饽。

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基金是信托产品。基金本身就是一个大信托。基金份额持有人也就是基金投资者就是这个大信托的委托人与受益人,基金管理人则负责投资操作,基金托管人负责财产保管,三方通过基金合同的方式组成一个信托关系。具体地说,基金份额持有人把资金交给基金管理人管理,由基金管理人按照基金合同的约定进行投资,投资收益和风险由基金投资者享有和承担,基金托管人负责保管基金财产,同时监督基金管理人的投资运作。

通常指投资于股票、债券、货币市场工具或其他证券衍生工具的基金,一般也包括投资于这些工具的其他集合资产管理计划,甚至包括未在中国证券投资基 金业协会备案的所有类基金和类资产管理计划。比如,房地产、艺术品等投资品的集合投资,其权益凭证也属于广义的基金。

严格地说,只有在证券业协会备案的基金才是狭义的基金。

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