哪些是基金的风险指标？
谢邀 先放结论，一般来讲对于主动管理型基金（主动管理绩效超过基准），风险指标中我们最关心的是回撤(最大跌幅)、波动率(标准差)和换手率； 对于被动管理型基金（基准跑赢），风险指标中我们最关心的是跟踪误差和市场冲击。 这里我主要讨论主动管理型基金，因为对于被动管理型基金的评估相比要简单一些。 我们评价一只基金的好坏有很多指标，但最重要的大概就是收益率和风险了，所谓的“高风险高收益”指的就是收益率/夏普比率等指标，而风险主要就是指基金在运行过程中可能遭受的损失。 一般来说我们对风险比较关注的就是以下这些指标：
1.最大回撤 Max Drawdown 指基金历史最高净值与最低净值之间差异的百分比。它描绘了基金从峰值到低谷的最大下跌幅度。注意这是指最大回撤，而不是最大亏损。如果按绝对值来衡量最大回撤的话，往往对投资者造成的心理压力会更大——当一次投资本金已经亏损一半的时候，再亏50%其实已经很习惯了，但是如果是-30%的话，即使涨回去也很难让人兴奋起来。
2.最大回撤发生的频率 Max Drawdown Frequency 虽然大家都愿意看到基金历史回撤的频率比较低，但是实际上这并不能说明什么。毕竟对于成熟的投资组合而言，一次完整的周期(牛市+熊市)才更具有实际参考价值。比如上图的美股ETF，在2008年金融危机时发生了大幅度下跌，然而之前在牛市阶段同样创造了较大的回撤。所以在考察回撤的时候，我们需要同时考虑时间和幅度两个因素。
3.最大回撤发生的时段 Max Drawdown Time 不同阶段的回撤意义是不同的。如果是发生在牛市的回调，也许并不可怕。但如果是一波连续上涨之后出现的回撤，就可能比较严重了。另外，如果是出现在估值高位或者低位的回撤，也要格外留意。
4.波动率 Volatility 用来描述基金收益率走势的动荡程度。它的计算方式是基金过去价格波动的标准差。对于主动管理型基金来说，如果我们要考察一段周期，那么波动率最好与其基期相对比，看其是否处于正常水平。
5.追踪误差 Tracking Error 反映基金跟踪标的的偏离程度。对于一个被动的指数基金，由于其跟踪的是特定的指数，因此市场变化都会对其造成一定的影响，所以我们更关心的并不是其追踪误差的大小，而是考察其是否存在持续的追踪误差。
6.信息系数 Information Coefficient 也称为詹森指数，是用来度量基金信息披露的充分程度的指标，值为1表示完美披露。由于市场有效理论认为，投资者应该无法通过主动投资获取超额回报，所以信息系数越接近于0，越好。不过这个指标只是反映信息披露的情况，并不涉及真实性的问题。