医疗基金大跌原因?

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1,疫情再次爆发的预期 这次突发的疫情爆发地在东北,人口基数大,同时又是冷链运输产业基地。虽然目前确诊病例是境外输入,但冬季本来就是传染病高发的季节,加上世界多地出现的变异病毒,使得疫情防控不能松懈。医药医疗板块本身就属于防御性板块,一旦出现疫情反复,首先就会刺激这个板块的上涨。

2,疫苗推进不及预期 目前全世界疫苗接种已经超过4亿剂次,而中国就占了2.36亿剂次。但国外病毒变异情况严重影响了疫苗的效力,从而影响全球复工复产的计划。国内虽然新冠疫苗接种顺利,但是接种人数和接种速度都不及预期(每天500万剂次,预计4月底完成10%人口的接种工作),一旦病毒卷土重来,必然会对疫情防控带来挑战。

3,集采的影响 近日,国家组织冠脉支架集中带量采购工作正式揭开帷幕。根据采购文件,本次集采涉及的冠脉支架产品规格型号约100万个,2019年中国市场销售额178亿元,进口产品占比达95%。据估算,此次集采将为患者节省超过100亿元开支。对于涉及品种多、用量小、值价比较高的医用耗材,采取集中带量采购将是常态。 随着政策的推进落地,医用耗材领域改革将不断深化,相关行业利益结构将面临重新调整。除了已经纳入集采的冠脉支架外,人工晶体、骨科材料、医用纱布等耗材也有望陆续纳入集采范围。

4,监管加强 近日有媒体爆出当地市场监管部门突击检查“神药”黄芪颗粒企业。经查询,该公司生产的产品共有20个品规,其中16个品规被列入药品集中采购目录,11个品规被列入药品集中采购(胰岛素专项)目录;公司还有5个中药配方颗粒在申报中。这也意味着这家药企生产的药品或将全线面临降价。云南白药、东阿阿胶等头部中成药企业也遭受重击,遭到监管部门的重罚。医疗板块本身就是受政策影响较大的一个板块,加之近期生物医药板块估值处于历史高位,因此政策的冲击必然是板块下挫的重要因素之一。

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从市场层面看,一方面,今年以来,在“控费”“提质”等政策引导下,医药板块整体处于震荡调整状态,整体表现平平;另一方面,受市场资金面紧张影响,高估值的生物医药板块出现了一定回调。多重因素综合,导致了医疗类基金的净值出现较大回撤。

从行业层面来看,近年来,我国对医药行业监管明显趋严。近期,药品和高值医用耗材集中带量采购改革不断推进,医保目录的准入动态调整也正在实施,“带量采购”控费降价、医疗反腐常态化等因素影响着整个医疗行业的估值定价体系。

医药基金经理普遍表示,由于所处赛道的“集采”预期及政策变化等因素,医疗板块经历了一轮较大幅度的调整,相关基金的净值波动也有所加大,但从中长期维度看,医疗板块的基本面依然稳健,医药板块的长期发展逻辑未发生本质性改变。

多位基金经理预判,医药行业在完成政策和市场面的消化后,2022年或将开启新的投资周期。目前,医药板块估值处于历史低位,随着未来市场企稳回升,板块有望迎来布局窗口期。

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