母基金哪些策略？
首先说明，我这里所说的母基金，是证券投资基金（简称“公募基金”）中的基金中基金（FOF)，而不是私募基金的母基金。二者在概念上并不重叠。 其次，由于我国目前对于私募没有统一定位，因此为了与私募基金区分，本文中的母基金特指信托计划、保险产品等通过公开市场购买股票、债券等金融工具进行投资，并满足其他相关监管要求的机构投资者。 考虑到不同类型的客户对风险承受能力存在差异，所以上述两类母基金在投资策略上亦应有区别。其中，以投资目标划分，可以有以下几种类型： (1)资产配置型FOF；
(2)股票型FOF；
(3)债券型FOF；
(4)货币市场基金；
(5)组合优化型FOF；
(6)单一资产标的FOF。 根据《公开募集证券投资基金运作指引》的规定，FOF的投资策略主要包括： (一)积极选股策略 在严格控制风险的前提下，选取合适的股票池，利用定量与定性相结合的方法对公司基本面进行分析，挖掘具有较高价值且被市场低估的标的，进行长期布局，实现资本增值。
(二)债券策略 通过对宏观经济走势、利率环境、政府态度和市场结构等因素的分析，判断债券市场的整体方向，同时运用数量化方法对单个债券进行估值，选择合理的久期和凸性，实现风险最小化和收益最大化。
(三)股债平衡策略 当采取该策略时，基金将同时买入股票和债券，但具体配置比例可根据经济走势进行动态调整，实现风险分散与均衡。
最后需要指出的是，以上提到的各类策略并非单独使用，而是根据具体情况组合起来使用。
1、一级市场
一级市场主要指还未上市的企业证券首次公开发行（IPO）之前的股权投资，包括Pre-IPO、VC、天使轮，一般投资周期比较长。
母基金通过投资各类股权投资基金/直投，分散组合投资风险，降低资金规模限制，同时享受到由专业投资机构带来的增值服务，是中小投资者参与一级市场股票投资的好选择。
2、二级市场
二级市场通常指已公开发行并在证券交易所上市交易的金融证券，例如股票、债券和基金。投资于二级市场，其收益来源于金融证券的交易差价，一般投资周期较短、资金流动性强。投资二级市场证券基金，可以通过管理人优秀的投研能力，在风险相对可控的前提下获取超额回报。
3、海外投资
国内母基金也可以通过投资海外子基金或海外FOF，实现海外项目的间接投资。
海外的股权投资基金和二级市场基金具有较高的投资价值。以股权投资为例，其原因有三方面：一是在海外创投历史久，投资和退出理念先进，投资风险小于国内；二是海外科技领先，投资标的公司质地较优；三是中美贸易摩擦导致国内资金投资美国受阻，海外基金募集面临困境，国内资金可实现较好的逆向投资。
4、PE二级份额交易
除了投资子基金，母基金还可以通过购买其他LP的基金份额进行投资。这种投资方式主要针对存续基金，母基金通过受让原有LP的基金份额，间接持有存续基金的权益，从而享受存续基金投资项目的退出收益。
该类投资适合有较多闲置资金且对流动性有一定要求的母基金，投资收益较稳定，风险也相对较小，但通常存在一定的估值折价。
