基金根据什么分板块？
先回应一些上面的“误解”，其实基金公司并不是根据行业来分板块的——实际上根本没法按照行业来给一个上市公司划分板块，因为上市公司的业务一般都很多元，而且很多项目处于不同发展阶段，可能都是“核心资产”但作用不一。所以基金公司对于股票的分类是按照风险来分的（当然这跟风险投资的风控逻辑很类似）；而同时，由于大多数散户投资者对于风险的承受能力比较低，所以公募基金在制定产品策略的时候需要把风险控制放在首位的。 于是我们看到，基金公司对个股的风险划分是这样的——将单个公司的基本面由好至坏依次排列，然后分为5档，每档25%的比例来代表该种类型（风格）的股票在全部A股中的比例。
那么这种对风格的划分到底有什么意义呢？这就是我们接下来要说的关键内容——基金通过这种方式，能够在不损失整体收益的前提下降低组合的风险！ 假定你投资了100块钱，然后分成五份分别买入五个品种，那么这五个品种的表现就应该满足以下等式： 如果表现不好的那只股票能够上涨/下跌，那么我们就能轻松赚回失去的那部分收益(1-\phi)^{2}R_{max}，其中R_{max}是表现最好的那个品种的收益，\phi是该品种的风险系数，即标准差除以收益率。
但是，如果我们没有区分风格，而是把所有资金集中投到某一个方向上，那结果就会像下图这样波动很大： 如果我们采取分散投资、风格分离的策略，则结果就像下面这样： 可以看到，即使所有策略的选股能力都相若，采用风格分离策略的组合总收益依然能比不进行风格分散的组合多出将近3%！更重要的是，前者的风险明显小于后者，说明本策略确实达到了降低风险的目的。
当然，这里只是简单做了个模拟，但实际上公募基金在做策略的时候会更加复杂细致，毕竟他们要考虑流动性、跟踪误差等等其它指标。不过不管怎么考虑，其原理都是这样：通过对风险的高频评估和量化，将风险同样高的个股进行聚类，从而实现主动规避风险的目的。