进取型基金有哪些?
我不太同意“进取型基金”这个表述的准确度不高。 如果严格定义的话,市场上不存在“进取型债券基金”和“保守型债券基金”。 因为任何策略的债券基金都不可能做到完全规避风险。 同样,市场上的确存在一些“偏股型”混合类基金,但它们不是主动管理型的——这些基金的业绩比较基准通常以沪深300指数作为参照,且必须按照80%的比例配置于股票资产;同时,由于我国现行制度下不允许公募基金投资港股(2016年开放的部分除外),使得这类基金也缺乏发挥主动管理的空间。 对大多数中国基民来说,“积极”“稳健”“激进”等描述风格的情绪色彩更为浓厚,而“价值”“成长”“均衡”等术语则更多体现着对投资方向的划分。本回答中提到的“风格”均指前者(当然,对于后一种分类我们同样需要了解其风格偏向)。
基于此,我认为讨论“进取型基金”是没有意义 的——“进/退”只是我们对市场判断的一个维度而已。若其他判断一致,那采取“进攻”策略的基金之间的表现并无差别。 所以,我想题主真正想问的问题是:“如何评判基金的风格?” 这个问题的答案取决于你的分析框架。 若是纯技术分析框架,那么基金的风格可简单归纳为: 在某个确定的时间区间内,基金净值曲线的走势与参考指标(如业绩比较基准、沪深300指数等)的走势相比,上涨/下降的比例。 然而这样的评估方式非常静态,而且无法反映时点上选择的价值。
动态的考察方式应该将时间区间分割成多个长度适当的小段,然后逐段对比各段收益率/亏损率,以及发生时期,进而加总求和得出总的结果。
除了收益/风险的衡量,你还可以加入基金规模、成立时长等特征进行多元回归分析,进一步刻画风格。 但是不论你怎么尝试,都无法得到一个绝对意义上的“进取/保守”得分。因为这本质上是一个主观的评价过程。 但是,尽管我们无法给基金风格一个客观的定义,却可以通过大量的案例研究来总结风格偏好。这就给了我们一个解决“如何选择”问题的方法: 根据你的目标(比如理财、避险、博取高收益等),在一系列风格类型当中作出选择。