结构化投资是什么？
“结构”指的是“有结构的”，也就是说，结构化投资（Structured Investment）指的就是有结构的金融产品。要理解结构化投资，我们需要先理解金融产品的结构。 金融产品的结构，可以从两个角度来理解：第一个是融资的结构，即金融产品通过什么方式筹集资金；第二个是风险的分配结构，即投融资双方各承担产品运行过程中哪些风险。 我们日常接触的绝大多数金融产品都是基于上述两个维度设计出来的，例如我们向银行贷款买房，这是基于资金的来源设计的——银行根据借款人的资信状况和贷款用途，最终确定贷款利率和贷款规模；而我们向保险公司购买保险，则是基于风险的分担设计的，保险公司根据投保人交纳的保费以及可能遭受的损失计算赔付。
对于投资机构来说，其进行投资的出发点也是基于上述两个因素，即首先考虑如何筹资，以及该基金产品将由谁承担责任并由此承担相应的风险。 一般来说，一个基金产品可以有多种结构设计，而每一种结构设计都有其适应环境和应用场景。接下来，我结合法律条款，具体说明一下结构型产品是如何设计的。
1. 契约型基金 根据《证券投资基金法》及其他法律法规规定，基金管理人可以采取契约型组织形式，即基金管理人通过签订基金合同开展业务活动。从法律角度来看，契约型基金最本质的特征就在于它是一串契约关系的集合。那么这种基金在产品架构设计上就可以体现出其契约属性，即在明确产品各参与方权利义务的基础上，通过基金合同条款对投资目标、交易结构、风险分配等事项作出安排。
2. 公司型基金 与契约型基金主要依据监管法律法规不同，公司型基金的主要法律依据是《公司法》。在采用公司型组织形式的基金产品中，基金管理人以公司的名义对外投资，投资者认购或申购基金份额，成为基金的股东。 从法律角度来看，公司型基金最本质的特征就是有着清晰的产权边界，并且能够以公司法人资格独立行使权利、承担义务。在公司型基金的产品架构设计上就应当充分体现这些特征。首先，应当在基金合同中清晰界定各参与方的权利和义务；其次，确保基金作为独立法人拥有完善的内部控制和决策流程；最后，还应制定科学合理的运营流程和制度来保证基金运作。
3. ETF 交易所交易基金(Exchange Traded Funds， ETF)是一种在交易所上市交易的基金，其交易方式等同于股票，因此也被称为"ETF"或者"交易所基金"(Exchangetraded fund)。 目前我国上市的ETF属于股票指数型基金，是指具有相同或是相近市场观点的若干基金组成基金族，每个基金族内根据对应指数的成分股构成及权重安排相似比例的资产组合，进行同步投资，并根据指数调整情况，及时调整基金族内的资产配置比例，以实现对标的指数的跟踪。从法律角度看，ETF本质上由基金管理人构建的基金家族。为了实现追踪标的指数的目的，基金管理人在设计ETF产品的时候需要考虑多个方面，包括：
4. QDII 国内投资者可以通过QDII渠道进行境外资产的投资。QDII，全称为Qualified Domestic Insttutions Investors，中文名合格境内机构投资者。根据定义，只有符合相关规定的金融机构才能成为合格的境内投资者。这些机构可以按照既定投资额度汇出资金到境外进行投资，所投资产范围除了包括海外公募基金外，还包括海外债券等产品。 在产品架构设计上，QDII基金与一般的基金并无本质区别，同样遵循“确定投资方向—选择投资工具—制订投资策略—实施投资方案”的过程。但是考虑到境外市场的交易时间、交易规则与境内市场存在差异，且境外市场的资产类型多样，因此对于从事QDII业务的基金管理人而言，其在产品设计和投资操作等方面就需要更加注意。