巴菲特早期如何投资？
1950年，20岁的巴菲特在哥哥杜尔的帮助下成立了巴菲特合伙人公司（Buffett Partnership Ltd）开始合伙制投资。
第一笔成功投资：买进国立钢铁公司 巴菲特的第一笔重大投资是在1950年代初期与他的表哥霍华德·巴菲特的合伙企业所做的。他们以不到1万美元的资金购买国立钢铁公司（Nat'l Buff Steel)的股票作为投资。由于当时刚刚成立，公司的业绩并不好。到1954年底，他们的总投资已经达到60万美元。但巴菲特认为这是一家值得投资的优质企业因而没有卖出，直到1982年才全部了结套现。这笔投资最终给巴菲特带来了7800多万美元的收益，是当时他所有投资中最赚钱的一笔。
第一笔亏损投资：买进多纳泰罗公司 巴菲特的第一笔失败的投资是他和弟弟罗伯特共同做出的一起重要决定——以1.13亿美元购入美国多纳泰罗集团（Dunalittle Inc）的股票，这家公司主要经营橡胶轮胎和钢板行业。但那时正是股市大牛市，许多人的证券都在暴涨，而巴菲特的这两只股票却在不断下跌。到最后，这笔资金的1/3都输掉了。
虽然后来这两只股票又涨回来了，但是巴菲特却因此有了一个“坏名声”——他被称为“股市中的雷曼兄弟”（Lehman on Wall Street）。这是巴菲特一生中唯一的一次巨额亏损，也让他深刻认识到自己还需要学习和提高的地方。
虽然巴菲特21岁时就积累了1万美元的财产，但他并没有把所有的资金集中用于投资股票市场，而是把部分资金用于开办弹子球机经营店。当时他的策略是在市中心买进使用率较低的弹子球机，在市区或者郊区娱乐场所较为缺乏的地方出租或出售。因为他在弹子球机购进、出让、管理以及维修方面有着丰富的经验，因此使该项业务的开发获得了成功。在1年内，就获得了2000美元的利润。这笔钱对于一个只有21岁的年轻人来说，是笔不小的财产，足以证明他在经商方面的才能。
随后巴菲特前往宾夕法尼亚大学学习深造经商技巧，毕业后，他把经商的范围扩大到了家政服务、送报纸等，其商业资本也以每年10%的速度增长。经过多年的商场拼杀，使年轻的巴菲特意识到办企业是积累资本的好方法，而投资则是最有效的方法。他从每年增加的资本中拿出了3.5万美元用于股票投资。
他的首次尝试很成功，当年就使股票增值了40%。股票投资方法与经商是不同的，做生意必须从基础做起，而投资则可以直接进入经营的高阶段。在掌握了股票投资的经营技巧后，巴菲特的经营思想向纵深发展，他开始从事专业的投资与融资业务。不久，一个经营信托投资的公司诞生了，并且很快就盈利了。在以后的10年中，公司继续盈利，并以每年25%的速度递增。
经过多年的投资实践，巴菲特已积累了几百万美元的资产，拥有了一个较大的企业。他为了将投资所得用于更大的投资，又开始筹集资本，扩大自己的投资公司。为了吸引外部投资，必须在投资收益方面提供有诱惑力的条。在与投资人的谈判中，他发现双方在分配投资收益的比例方面很难达成一致。
最终，巴菲特采用了极为优惠的投资人收益条：投资人获得100%的投资收益，如果年收益超过6%，超过部分的四分之一归巴菲特所有，也就是说，只有当资金的年回报超过6%时巴菲特才能获得收益，但一旦超过了这个线，巴菲特就可以分得其中的四分之一。
这个条是巴菲特投资生涯的一个重要转折，一方面他可以从外部获得大量投资资金，一方面投资的风险几乎全由投资人来承担。
