货币紧缩下改如何投资？
首先告诉你，你的第一个问题，答案是肯定的！ 货币宽松和紧缩对市场的影响都是宏观的，不是单一的。也就是说，在其它条件相同的情况下，货币紧缩一定比宽松对市场负面影响要高；反之亦然，宽松的货币政策比紧缩的货币政策对市场的正面影响力度要大。 但是，请注意关键词——在其他条件相同的情况下……也就是说，当其它因素变化的时候，这个结论是不成立的。下面我简单说一下什么是「其他条件」，以及哪些属于「其他条件」范畴。
1.政策目标 当一个经济出现通胀过高、通涨预期增强时，为了抑制通胀，就需要采取紧缩的货币政策。此时，如果市场上流通的货币量减少，市场利率上升，肯定是会对金融市场产生负面的影响的。但是，如果一个国家的金融资产价格由于前期上涨太多（泡沫非常大），出现了风险溢价水平较高，这时央行采用紧缩的货币政策，有可能非但不会让资产价格下跌，反而会产生一个刺激作用，让这个泡沫吹得更大。所以，不是央行一收紧就必定会打压股票、房产等资产价格的，这还要取决于当时当地的实际状况。
2.政策路径 上面我说了一般情况，但是实际上，没有一个货币政策是一下子就能达到预想的效果的，它是有一个传导过程的。比如，当央行采取减少货币供应量的方法来达到紧缩效果的时候，最先反应的是市场利率，它会先上升。随后，市场利率上升的预期会传导到整个信贷市场，企业借贷成本增加，流动性紧张，经营压力增大，这时候企业利润会降低，收入减少，GDP增速下降，CPI涨幅降低……当然，这个过程并不是直线型的，会有波动，会曲折地实现央行的目标。在这一过程中，货币政策的传导路径是否顺畅，有赖于很多「其他条件」，比如，企业的融资结构、资本市场的效率等等。
3.政策工具 这里说的「政策工具」主要是指财政政策和货币政策这两个宏观调控工具。一般来说，在一个完整的宏观调控体系中，会同时使用这两个工具。不过，目前中国更偏重于财政政策工具的使用，通过扩大政府开支、调整税收结构的方式来调节总需求。货币政策工具使用得相对较少，主要是保持银行信贷合理增长、提高准备金率和利率等。在使用工具的角度来看，货币紧缩就是央行通过各种工具来收缩货币供应总量，而货币宽松则是央行扩张货币供应总量。