鑫茂科技重组能成功吗？
1，从财务数据上看，公司2015年、2016年的财务表现并不理想，营收和利润出现较为明显的下滑；
（1）收购的资产盈利能力较差 根据披露的信息来看，Xinmao 2017年拟注入上市公司的资产包括两部分内容，一部分是收购北京东方恒泰98%股权形成商誉的资产组，另一部分是收购上海宏图伟业数码科技有限公司（简称“宏图伟业”）100%股权形成的商誉。 对于本次重组涉及到的两大主要标的，我们在前面已经做了简单的分析，这里再补充一些信息。 根据中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》（众环专字[2017]0406号）显示，截至2016年末，被收购方北京东方恒泰资产总额为3.18亿元，负债总额为1.89亿元，所有者权益（净资产）1.29亿元，而交易对方承诺，东方恒泰2015年度、2016年度经审计的净利润数分别不低于2500万元、3000万元。 从上面的数据不难发现，虽然被收购企业2016年比2015年净利润稍有增长，达到了3000万元的水平，但是距离交易对方所作出的业绩承诺仍有较大的差距。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条之规定，上市公司实施重组方案的过程中，被收购方存在下列情形之一的，相关交易应该终止： …（七）交易对方未按照本办法及交易文件的规定提供或及时提供完整、真实的交易相关信息；或者提供的资料不足以完成审核程序的； 对于本次鑫茂科技的重组来说，涉及的主要就是上述第七种情况，由于交易对方未能在约定期限内完全履行其义务，因此存在导致重组失败的风险。 我们注意到，本次重组涉及的各方在签订协议的时候，可能并未考虑到未来宏观经济环境以及互联网+对传统行业的冲击，所以没能预见以当前收入和盈利状况来看，本次重组成败很可能已无需赘言。
（2）现有业务增长乏力 根据公开信息显示，目前鑫茂科技的主营业务分为两个板块，一个是金融支付服务业务，另一个是融资租赁业务。其中，支付服务业务主要是通过旗下的第三方支付平台从事收付款服务，而租赁业务则是主要通过旗下华业铭嘉实现。 但目前来看，无论是支付业务还是租赁业务，公司当前的收入和盈利水平都有待提升。 首先来看支付业务，根据披露的信息显示，2017年上半年公司支付业务营业收入445万元，同比下降19.92%，净亏损55.73万元，同比下降154.59%。而从整个2017年上半年来看，公司支付业务的营业收入也仅有1000万元左右，而2016年全年却达到2.02亿元。
其次来看租赁业务，根据华业铭嘉公布的2016年年报，该公司全年实现营业收入7043万元，同比减少12.98%，归属于母公司所有者的净利润-638万元，比上年减少10.82%。 而今年一季度，受融资租赁行业整体融资环境趋紧的影响，华业铭嘉的债务问题开始暴露，现金流压力剧增，公司营业总收入635万元，较上年同期减少14%，净利润亏损498万元，较上年大幅收窄。
2，从行业角度看，目前A股市场同质化现象比较明显，很多公司属于“炒概念”“蹭热点”，而鑫茂科技此次重组是否属于“真重组”“实重组”有待进一步考证；且无论是支付业务还是租赁业务，当前都面临着比较大的政策风险和业务风险。