怎么判断企业流动性？
从财务角度讲，流动性的来源主要是经营活动产生的现金流量，因此衡量流动性最基础的指标即是经营现金流/总资产，这个比值越大，企业的流动性越强；反之则越弱。 但是该指标不考虑资产负债结构，对于同一行业或业务模式的企业之间比较缺乏意义，比如不同房地产企业的该项数值可能会很接近，而同为金融行业的银行和保险公司的该项数值可能会有很大差异。
为了消除行业差别带来的困惑，我们可以进一步计算出剔除掉非经营活动因素后的自由现金流/总资产，即FCFF(FREE CASH FLOW TO FIRM），这个数值才是衡量企业流动性真正的核心指标，代表了企业经营活动产生的现金流量中能真正用于增加所有者权益的收益。 基于上述两个指标，我们就能对企业整体的流动性做出初步的评判了！
但需要注意的是，上述两个指标都反映的是企业“质”的方面的情况，没有反映企业“量”的信息。而在实际应用过程中，我们会发现某些企业虽然总体的流动性很差，但个别项目（如单笔销售、单笔投资）的流动性却很充足，这种情况在分析具体的项目时是不能被忽视掉的。这就是我们下面要讨论的另一个问题——通过结构化的方法对企业的流动性进行分解，找到影响企业流动性强弱的具体因素并予以有针对性的解决。
对于大多数企业来说，影响其流动性的主要因素包括以下几个方面：
1. 应收账款/存货：这里强调的并非是企业账面上的应收款项或者存货的实际价值，而是该资产项下对应的客户应付款项和采购合同金额，因为企业往往可以通过商业信用政策来影响这些金额的及时回收和支付，进而控制流动资金的流出；
2. 其他应收款：这里的其他应收款是扣除了存在保理公司等第三方机构处的融资金额之后的净额，如果该笔款项的借款人（即债权人）为公司的大股东或者实控人，则更应该关注该款项的真实偿付意愿和能力；
3. 有息负债：这里的有息负债是指上市公司各个季度发生的利息费用除以同期平均贷款余额所得到的金额，注意这里只包括需要正常偿还的银行贷款和债券融资，不包括可延期的现金支出（如延长借款到期时间或者展期），因为这类负债本身的偿付意愿和时间可调性较弱，对流动性的直接影响也并不显著。
4. 经营性现金流池：很多企业会在日常运营中形成一定的“现金流池”，即在正常经营过程中产生的经营现金流入大于流出的情况，一般当企业处于快速发展阶段或者产品处于卖方市场的时候容易出现这种情形，这时企业存在着较大的融资灵活性，即使发生短期资金紧张的情况，也可以通过变卖资产或者扩大经营性现金流池的方式来缓解。