股票多空平衡？
在金融市场的理论中，有一个非常著名的均衡概念——多空相等（Balanced Trades）或者多空平衡（Balanced Market）的概念，这个概念对于了解价格运行、理解市场本质都是至关重要的。 18世纪中期法国经济学家萨伊提出了“Self-stabilizing Markets”，即自我调节的市场论，认为市场价格最终会达到一个均衡的状态；而后来经济学界对自我调节的市场做了进一步的解释和推广，将之称为Market Balance Theory，即市场均衡原理。
什么是市场均衡呢？所谓市场均衡就是市场上的买方与卖方数量相等的时候，这个时候商品的价格被定在什么样的位置上呢？当买卖双方达成交易时它们必须达成一致意见，也就是说买方的支付意愿等于卖方的要价或索取的报酬率，于是两者之间就找到了一个均衡点。 既然如此，我们是不是就可以根据多空力量的对比去预测价格的走势了呢？答案当然是否定的！原因就在于虽然供求关系会影响商品价格，但是商品本身的价值也会影响到它的价格。例如黄金作为一种贵金属，其开采成本较低但储存成本却很高，所以从长期来看金价基本围绕货币的实际购买力来波动。因此，我们很难通过简单的分析供求关系变化就去判断价格的变动趋势。
那么什么才是影响价格波动的关键因素吗？我们认为，能够影响价格波动的关键在于投资者的心理预期。举个例子来说明一下： 如果一只股票连续涨了一个月，这时有人开始看跌了，于是他抛出手中的头寸，接着又有人跟风，把这只股票给卖了，这样股价就开始往下调了…… 相反，如果有一只股票连续跌了一个多月，这时候有人在悄悄的进仓接货，因为他觉得目前的价格已经很低了，有较大的升值潜力…结果又有很多人也跟着买进去了，这样一来股价又开始往上爬。 从上面这个例子我们可以看出来，投资者行为的变化才构成了价格波动的根本原因所在。