高贝塔值股票好不好？
“beta”本身是一个统计学概念，衡量的是某个证券或组合对于市场整体走势的敏感度（或者通俗地说，风险程度）。 当然Beta的计算需要先计算出市场收益，然后再求出某证券或组合的收益对市场收益的反应系数（回归结果）。因此Beta实际上反映的是当市场上涨的时候该证券/组合的收益变化情况、当市场下跌的时候该证券/组合的收益表现如何；如果Beta等于1.0，则表示这个证券或组合的表现与市场总体表现一致——如果市场涨了10%，这个证券或组合也涨10%；如果市场跌了10%，这个证券或组合也跌10%。 如果一个证券/组合具有负的Beta，则被称为低贝塔资产；它在大盘下跌时表现优于大盘，而在大盘上行时又跑输大盘。通常来讲，这类资产的风险低于市场平均。比如美国长期国债就是一个典型的低Beta资产。如果将美国各期限国债的Beta加总得到一个综合指标，大致处于-0.2到-0.3之间。也就是说，在美国国债收益率上升1%的过程中，收益率最高的5年期国债的收益率仅增长0.8%左右，而收益率最低的国债收益率仅仅增长了0.6%上下。
中国国内的债券也是类似的情况，除了一些信用风险较高的企业债之外，国债和政策性银行债基本上都拥有比较低的Beta。 此外在境外市场，例如日本和欧洲的一些国家，其国债的Beta都是负值…… 在A股市场上，目前只有上证50ETF的Alpha接近零，其余股票、基金、指数的Alpha几乎全部为正数。这意味着这些证券相对于市场的主动超额收益为正。因此从理论上来看，Beta越接近于零的股票，其相对市场的主动性优势就越小。不过考虑到被动型指数基金的存在以及某些大市值公司的高佣金和渠道费，这样的结果也在情理之中吧…… 对于国内投资者而言，因为A股的成熟度和流动性都较差，所以投资股票的主要目的往往不是分享企业的成长而是通过短期波段获利——在这种思路下，自然没有多少人会去关注β这一指标。 但是，对于国际投资者来说，由于Beta反映了某一证券或资产的系统风险水平，因此在进行全球资产配置的时候仍然是非常重要的参考指标之一。