如何计算一只股票的价值？
先说个笑话，巴菲特说如果投资只能学习一门课程的话，那一定是“如何估值”。 然后巴菲特自己说自己从来都不给公司估值(他指的是用传统的方法进行估值)。。。 所以啊，这个题目其实是个伪命题，因为价值本身就是一个主观判断的事情。。。 既然如此，那么我想大概可以从三个方面来谈谈这个问题吧，一是估值的逻辑是什么；二是常用的估值方法都有哪些；三是一些关于估值常识上的误区。
1、逻辑层面-为什么需要估值？ 说到这个逻辑的话，那就要从风险规避谈起：在金融领域里面有一个基本的概念叫作“预期收益率”（expected return），它表示的是投资者对于某项投资的实际平均回报的期望值。这种期望是建立在一系列假设的基础之上。这些假设通常包括：市场有效性，无风险利率，风险补偿等等.
由于人类天生的风险厌恶性，投资者总是会试图避免可能带来的损失。而一旦一项资产的投资回报率低于预期收益率时，人们就会认为该投资组合具有亏损的风险从而拒绝购买或者抛售该项资产以达到降低整体投资组合风险的目地。
基于上面的基本逻辑来讲，当人们想要对一项资产的合理价格进行衡量的时候，首先想到的就是通过它的当前市场价格与其内在价值的比较来进行评估了。当然这里的内在价值是一个较为宽泛的概念，可以理解为未来的经济流量（现金流贴现法）也可以理解为重置成本或清算收益（资产定价模型中的净资产价值）还可以理解为市场共识（市盈率法/市净率法，PS，PB）等…...总之不同的方法各有利弊和侧重，但大抵都是围绕着未来现金流这一个核心要素展开来的。因此，可以说所有的估值手段本质上都是在预测未来的现金流情况进而估算出当前的资产内在价值。
2、方法层面——最常用的三种估值工具 上面我们大致聊了一个基础的逻辑框架，接下里再具体来说说各种估值模型的基本思路：
一、DCF折现现金流量法：这是一种比较常见的估值方法，它利用了未来现金流的预测结果来确定其目前的内在价值和市场表现之间的关系。这种方法的核心思想是将未来所有可能的现金流都折算成当下的时点并且将其分配到一定的期限内使其与市场的收益率相匹配达到一种平衡的状态以此来反映当下市场对该资产的未来发展预期以及风险承受能力的高低程度。
二、PB净资产倍数是企业价值与其总市值比率的常用指标之一。一般来说，当企业的净资产收益率(ROE)>10%且资产负债率较低(<50%)时 PB倍数越大则说明该公司被低估的可能性也越大反之亦然。此外值得注意的是不同行业之间的PB会有较大的差异比如周期性较强的行业其PB往往较高而在消费板块中这类指标就比较低。 三、PEG成长股的价值公式： PEG=PE/G， G为预期年增长率。PEG主要用来衡量公司的成长性，一般认为合理的数值介于0~1之间，如果超过一倍则表明存在高估风险反之则表示股价被低估有待进一步上涨空间.
3、误区及风险提示
最后要说的就是一些关于估值方面的常识知识！ 在实际的运用过程中我们需要尽量避免以下几点错误： ①不要过分依赖某一单一因素来决定估值结果如市盈率和净利润等；②在进行折现操作时应尽量选择平滑曲线以避免出现异常波动影响最终的分析结论③使用不同方法的重复验证有利于排除掉系统性的误差提高结果的准确度④将历史数据与未来信息进行交叉对比以找出其中的规律并进行适当的调整以避免出现黑天鹅事件所带来的冲击造成决策失误等不良后果…… 所以一个优秀的投资者应该具备全面的估值分析能力而非仅仅是某一个方面的高超技巧这样才能更好地应对瞬息万变的市场行情哦～