通货膨胀企业会倒闭吗?
首先,不会所有企业都倒闭,其次,倒掉的往往是经营不善的企业。 先讲第一点,由于货币供给上升速度大于商品价格上升速度(在正常情况下),因此人们购买能力增强,需求提升,于是总需求曲线右移。这时候如果政府不想让通胀加剧,就必须得增加供给,于是成本升高,价格上升,供给减少。如此反复,物价水平上升,但是经济中各类企业并非同比例增长,有增的无增的,最后导致结构型通货膨胀。
这时对于部分企业而言,成本提高,收入增加,其利润空间扩大,而对于另一些企业来说,成本和利润都没有变化,甚至因为竞争关系,利润还有所降低,此时如果行业整体景气度较低,为了争取市场,这些利润空间原本就不大的企业不得不通过降价销售的方式吸引客户,它们的产品价值降低了,但是由于货币供给增加,消费者其实更乐意花钱,因此这些企业的销量会增加,只不过利润更薄了而已。
当然这里仅仅介绍了一般情况下的结构型通胀,并不是所有的通胀都是这样形成的。比如在美国通胀高企的今天,实际利率为负值,这种负利率环境刺激了资产价格上涨,房价上涨,股票涨价,从而形成财富再分配效应,一方面穷人手里的现金购买力下降了,而富人的财富增加了。另一方面,穷人的边际消费倾向最高,他们手里钱不多了,所以往往愿意把钱花出去,而富人的钱多得花不完,于是支出下降,这样虽然总体消费增长了,但是边际消费倾向低的富人这一部分的消费其实是被挤掉了,于是出现了所谓的“财富效应”。
不过不管怎么解释,通胀总是有个度,超过这个度就会发生危机。一般认为,当通胀率达到20%以上时,再维持原来的政策不变,发生货币困境的概率很高。当通胀率达到30%以上的临界值时,货币困境几乎必然发生。 所以从理论上说,无论哪国政府采取什么样的货币政策,通胀率一旦过高,且持续一段时间无法降低,就有发生金融危机的可能。 回到题目本身,通胀会发生在整个经济体系中,并不会只发生在特定行业。至于哪些企业会倒下,实际上倒下的往往都是那些资金流短缺,应付风险的能力差的企业。