基金仓位怎么看?

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首先明确一点,基金并没有一个明确的仓位指示指标。因为不同类型的基金,其交易策略是不同的。 一般来说我们可以把基金分成两大类进行讨论——主动管理型基金和被动指数型基金。其中后者的仓位信息是很容易获取的,一般机构投资者都会按照指数的成分股比例来构建组合,因此我们只需要查看成分股的仓位就能大致了解整个基金的仓位情况。

但是主动管理型的基金情况就要复杂一些了。这类基金又可以根据其投资策略的不同再分为好几类。 例如股票多头型基金通常是以选股作为主要的投资策略,这类基金的仓位情况就可以参考个股的持仓来判断。当然由于这些基金经理有着各自的风格,有些会采取滚动持仓的策略,这种情况就需要观察更长的时间才能看出端倪。 相对于股票多头的基金来说,股票空头的基金仓位信息的获取就容易得多了。因为这些基金的建仓过程其实就是一个不断卖出导致标的物价格下跌的过程。只要他们不做反向的操作(比如做多BTC/USD)那么他们的空头仓位就会一直显露无疑。所以想要监测这些基金仓位的动态变化,就不必要再去追踪它们的过往业绩了。

除了股票型的基金以外,有些策略的基金仓位情况的跟踪也是很有必要的。毕竟很多策略都是通过杠杆的方式放大收益。所以这类基金仓位情况的变动往往能比较直观的反应策略执行的效果。 当然对于普通投资者来说,没必要去追踪这些基金货基的仓位情况。因为对于这类追求绝对收益的产品来说,仓位的情况并不影响其长期稳步增长的收益。

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基金的仓位是指投资组合中实际投资于股票、债券的资本金额占净值总资产的比例。基金仓位的计算,就是观察基金净值的波动幅度除以同期指数的波动幅度,计算出来的比例就是仓位。这个仓位只能估计基金的仓位区间,大致判断即可。

如果基金合同规定股票投资比例为60%至95%,债券0至40%,则该基金为股票型基金,主要配置股票。在大牛市时,基金建仓较快,可达到合同规定的较高仓位,即80%-95%都投资于股票。在熊市时,基金一般建仓较慢,也会保持较低仓位减少损失,即基金只投资60%左右的股票。

另外,基金投资债券和可转债的比例在4只左右。债券不波动,可转债略微波动,这样基金净值变化的幅度就大约为主动股票投资部分 80%变化幅度+债券(0%变化幅度)+0.4可转债(0.4--1成股市值变化幅度),这样就能计算出基金净值变化幅度在42%-76%左右,即相当于实际持仓比例在54%-95%(=42%/76%)左右。

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