哪些基金波动频繁？
首先得知道，对于“净值”来说，波动大和小是一个相对的概念。 比如说，我有一笔资金，现在投入股市，如果一个月之后，赚了10%，那当然很好；但如果一个月之后，亏了5%，是不是就惨了？ 其实也不是这么算的——因为我在其他很多月份里，可能赚得更多，甚至亏得更少。 如果我把所有的操作都展示给你看的话（这在实践中其实很难，因为很多人并不会记得清楚），你的观感可能会好一些： 假设A在1月1日买入10万元，1月2日卖出，盈亏相抵后，净挣了1000元；而B在1月1日同样买入10万元，但是在1月3日才卖出，那么B就只赚了7000元——这看起来好像B没A赚得多，但其实B已经比A多赚了6000元！ 而C在1月1日买入，但是直到1月8日才卖出，期间还发生过几次涨跌，这样算下来，C竟然亏损了4000元！看起来似乎A最赚钱，B次之，而C却是亏钱，但事实上C却是最赚钱的——比A和B都要赚得多！ 所以你看，对不同的投资者而言，同样的买卖周期和操作频率下，由于进出时间点不同，造成的结果却是大相径庭的。
而这恰恰解释了为什么经常有人说“炒股要顺势而为”——因为当股市上涨的时候，你在顶峰买入，然后在下跌过程中卖出，那么你势必会遭受损失；相反，如果你在底部区域买入，并在上升阶段卖出，你就能获利。 但问题在于，什么时候是“底”，什么时候是“顶”呢？ 这就涉及另一个话题了——主动管理能力。 一般来说，我们评价一个基金经理的“主动管理能力”，会用信息比率来衡量——这是在考虑了风险的前提下，对一个基金经理投资能力的衡量标准之一。 这个指标怎么计算呢？ 很简单，你假设一只基金的收益率由两个部分组成，一部分是主动管理的收益Rp——这是因为你相信基金经理的主动选股能力而产生的风险溢价；另一部分则是市场组合的收益RM——这是因为您认为基金无法超越大盘而产生的无风险收益。这样就可以通过下式来计算了： Rm= RM + Rp 从公式中可以看出，要获得更多的超出基准指数的收益，必须同时满足两个条件：一是基金敢于执行主动的投资策略，二是该策略本身确实有效。