低估值基金如何看？
首先，我们看一下目前市场上公认的“价值投资”风格的投资标的沪深300的走势，以及其PE/PB的历史分位数。 从图中可以发现当前沪深300的PE/PB值已经处于历史极低的位置，从估值的角度来看的确是很低的水平了；同时我们再来看市场整体的风险溢价水平，当前10年期国债收益率处于2.8%左右的水平，而过去十年里，当10年期国债收益率小于等于2.8%的时候，出现了类似今天这样大幅下调的概率其实是非常之高的（十年期国债收益率最低点出现在2014年6月，为2.59%）。因此从风险溢价的角度来看，同样是可以给“价值股”一个不错的估值支撑。
但是我们说价值股，那就必须有个前提，就是股价反映的是公司基本面的情况，那么现在来看，A股市场上的很多公司的确是处于这个状态——业绩稳定增长，估值低位。但是也有另外一部分公司，他的估值低可能是因为他之前的泡沫破了，比如乐视网，比如说刚破产的重钢股份，他们的估值虽然也很低，但这是由于之前过度扩张带来的泡沫，现在的低估值并不是因为公司基本面发生改变导致的，而是之前过分乐观预期被修正的结果。所以这类股票虽然价格低，但是我们说是没有任何意义的，因为他反映的不是基本面的信息。所以说，判断一只股票到底是不是真正的价值股，关键不在于它的估值和利率的水平，而在于股票基本面是否发生了本质的变化，如果没有，那么就算现在的估值再低也是有道理的，反之则没有道理。