信托的投资标的是什么？
谢邀，先说结论：国内信托公司可以投资的所有资产类型中，房地产相关资产目前是收益最高的（但也不是最安全的）。 接下来简单介绍一下国内信托行业的情况以及主要经营模式，然后我们再来讨论一下房产在信托资产中的角色和意义： 根据1979年颁布的《中华人民共和国信托法》规定，我国信托业务范围主要包括下列财产的管理、运用或处分：
①委托人所有的或者依法可以处置的财产；
②按照法律规定成立并且其职能与信托业务相关的事业单位的财产；
③国务院批准的其它财产。 目前国内68家银行信托部能够开发的信托产品主要涉及的领域为：房地产、基础产业（主要指交通、能源等基础设施项目）、企业融资、证券市场、银行业务（包括银团贷款、同业业务等）、海外投资和财富管理，其中房地产类信托产品一直是最受投资者欢迎的产品之一。
根据中国信托业协会公布的数据显示，2014年至2015年间，房地产信托计划发行量连续位列第一，占比总募集量的近七成，可见房地产信托在信托公司资产管理业务的重要性。 在我国的金融体系中，信托业是一个相对独立的制度安排。与其他金融机构不同，信托公司的信托业务不属于银行信贷业务，因此国家不强制要求信托公司向人民银行报告制度，也不接受人民银行的监管。但是，信托公司必须接受中国银监会的监督和管理。 为规范行业发展，2013年中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于信托公司业务风险警示的通知》指出： 对信托公司存在的违反审慎经营规则和违法违规经营行为进行风险提示，包括违规开展非信托业务、违规从事非融资性担保业务、违规为客户提供贷款及相关服务、资金池业务的违规操作、表外业务的风险隐忧五个方面。
在2014年发布的《中国信托业可持续发展研究》报告中，监管部门又一次指出行业存在的“重发展、轻监管”问题，并针对这些问题提出完善信托业监管的政策建议。 虽然政策层面一直在关注并引导信托行业健康发展，但近年来随着信托公司对通道业务、同业业务及资本中介业务的高歌猛进，业内对于行业风险的关注也开始升温。
从以上简单的介绍大家可以发现，目前我国信托行业属于严监管的状态。除了行业自有的监管体系以外，人民银行和银保监会也都对信托行业的运作进行了相应的监管。 那么，回到最初的问题，什么是信托投资的标的呢？根据前面所讲的，目前国内的信托公司主要是通过资产管理这个板块来为委托人提供理财的服务的。也就是说，当委托人（客户）将钱交给信托公司的时候，信托公司需要依法、依规利用这些资金为他人提供贷款，从而实现委托资产的保值增值。 所以，从这个角度来讲，只要经监管机构批准，并且符合市场交易规则，理论上讲只要是能带来现金流入(负债减少)的项目都是信托公司可以投资的对象。
不过，考虑到信托的性质和功能，以及当前国家对信托行业的发展定位，信托公司更多的是发挥其在金融服务方面的优势，所以那些依赖于金融机构信用和政府部门信用而获得的融资可能并不是信托公司最青睐的资金来源。相反，那些来源于企业的自有资金且能够为企业本身带来现金流的收入来源更符合信托的公司属性，也是当下信托行业重点发展的方向。 比如，由招商银行发起设立的招融投资控股有限公司于2015年6月完成备案登记，注册资本金1亿元。该公司的主要经营范围包括：信托基金管理；受托资产管理；投资管理；企业管理咨询；财务顾问（不含审计、验资、评估）；股权投资；直接投资；国内一般贸易（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。这标志着招商局集团正式进军信托基金市场。 而后，中信信托也发布了中信信惠盈信托计划，这是中信信托首次发行以商业不动产为服务与投资标的的信托产品，也是国内首单涉及供应链金融的交易结构的不动产信托。此次信托计划的募集资金主要用于认购广发资管-华能信托单一客户信托计划份额，进而投资于由北京建龙钢铁集团有限公司（简称“建龙钢铁”）、上海海博鑫惠国际贸易有限公司（简称“海博鑫惠”）、江苏沙钢集团有限公司（以下简称“沙钢集团”）及常州鑫鑫投资有限公司（简称“鑫鑫投资”）共同成立的并购基金——深圳市鑫金汇银投资合伙企业（有限合伙）（鑫金汇银）。 通过对信托行业政策和业务模式的简单梳理，我们不难得出这样的结论：符合国家产业导向，具备较强盈利能力和良好偿债能力的企业合理融资需求是信托公司可以提供的专业金融服务。同时，拥有优质的基础产业项目和符合产业规律的业务模式是企业顺利实现资金融通的关键。