股权投资上市能翻几倍？
这个问题好像有点伪，为什么说是伪呢？ 首先，我们得先搞清楚什么叫“值”，投资价值=预期收益/风险，所以从这个公式上去理解我们的问题，我们其实是在问预计的收益是多少（期望收益），风险又是多少（概率和损失）。 而事实上我们的预期可能不止这个数，比如加上机会成本（资金的时间价值）或许更多。 那这里出现一个问题了，就是机会成本的叠加是没有尽头的，因为货币有时间价值，而时间价值意味着任何时点上都有一个无风险利率，如果这时我们再叠加一个无风险利率，那么这个概率分布的尾部的数值肯定是无穷大。 所以，这个问题变成了一个没有任何实际意义的计算题。 但是，我们确实可以找到一个近似答案，也就是用历史数据去拟合一个概率分布，然后看看历史最高点在哪里，最低点在何处，取中间值大概能反映当前的价值。但这个数值肯定不是未来真实能达到的收益，仅仅是接近而已。
另外，我们这里只考虑了单个项目的风险，实际上，投资人会在每个项目上采取分散策略以减少整体的风险，但我们在这里假设已经充分分散，各个项目的收益和风险独立。 如果真是这样，那么我们计算出来预期收益就能大致反映实际情况了。 但问题是，投资项目往往并不是独立存在的，他们之间可能存在协同效应，也就是几个项目联在一起投资所能带来的收益要大于单个投资项目收益之和，这种情形下再用历史平均收益来计算未来的预期收益就会偏误。
对于非专业投资者来说，需要考虑两个方面： 一方面是不同项目之间的协同，一方面是同一项目在不同阶段所面临的风险是不同的，需要在估值的时候分别考虑。 对于专业的投资机构而言，一方面要考虑被投资行业的发展前景，判断其中的潜在风险，另一方面需要仔细研究企业的商业模式、管理能力、财务状况等，评估其当前的实际价值和未来成长潜力。最后综合两者的信息给企业一个合理的估值。
但无论方法如何复杂，价值评估的本质还是基于对宏观环境、行业趋势和企业本身的分析。 对冲基金AUM300亿的L先生告诉懂财帝，他一般不看重某个项目能带来多少收益，而是关注于风险是否得到有效控制。 “我一般不会把收益率的目标定的太高或者太低，我觉得收益率取决于风险的释放，如果一个项目的预期收益率很高，但同时风险也很大，我认为这个收益率是不合适的；反过来，如果一个项目的预期收益率比较低，但它具有很小的风险，我觉得还是可以接受的。” L先生说。