滞涨美国原因分析？
我昨天也说了，美国的CPI这么高主要原因还是供应链危机导致的。 先说物流。美国现在的集装箱运力瓶颈和欧洲差不多，都是20%左右的货运量积压没有按时运到。美东港口的集装箱货物积压量已经达到14万TEU（一个标准集装箱），比疫情爆发之初增加了将近3倍。
由于运输效率下降，从美国西海岸去远东的航线运费已经从年初的不到4000美元/FEU（一个标准的干货集装箱）飙升至目前2万美元/FEU以上。这直接导致从亚洲到美国的海运价格飙升，现在美东港口的集装箱货船等待时间已达8天左右。 美西港口的集装箱货运量也在稳步回升，7月份美国进出口贸易总额比6月份增长了5.5%，其中进口额增长了8.9%。 再说能源。前段时间沙特阿拉伯宣布要增产石油，每天增加100万桶的产量，并且一直持续到明年。但这并没有让油价大幅度下降，目前美国WTI原油期货仍然在75美元/桶左右徘徊。原因是欧美各国都在限制石油化工产品的出口，生怕本国的通胀加剧。以欧盟为例，7月份的PPI已经比上个月增长了近10%，而英国7月未季调CPI更是达到了7.0%的涨幅。
为了遏制不断上涨的物价水平，欧美各国的央行都开始了加息进程。美联储此前已经两次加息0.25个百分点，欧洲央行也开始缩减购债规模。但如此宽松的货币政策收效甚微，因为能源和粮食等大宗商品涨价依然强劲。
全球供应链的紧张局势短期内难以缓解，物价水平可能还会维持在高位。最近很多人谈论中国通胀担忧，其实中国的物价水平一直在可控范围之内。7月份的CPI同比仅涨了1.0%，完全得益于供给端食品价格的大幅下跌。如果国际大宗商品价格居高不下，国内下游消费品价格上涨的压力依然存在，但是全面暴涨的概率不大。