滨化股份为什么不涨?

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个人分析,仅供参考! 不涨的原因有二: 一是受到周边地区疫情反弹影响,需求端出现下滑;二是原油暴跌导致化工行业成本下降,行业景气度不高。

先说第一点,作为石油化工企业,滨化股份主要产品包括氯碱化工、丙烯腈、聚丙烯等。其中,氯碱化工是其最主要的产品,而氯碱化工的主要下游是造纸和纺织洗涤剂两个领域。受春节假期前后疫情反复的影响,目前这两个领域的需求均有不同程度的下滑。以纺织洗涤剂为例,据商务部监测,1月份全国纺织品零售额为738亿元,同比下降6.5%。2月份虽然有所反弹,但零售值仅为940亿元,仍比上年同期下降3.6%。另外,据国家统计局数据,今年1-2月布伦特原油期货均价约为每桶57.1美元,同比下跌12.9%。油价的走低使得石化行业的成本大幅下降。根据公司公告,截止3月5日,公司主要产品的单价与去年同时期相比都有不同的程度下调,其中液氯价格在每吨310元到330元的区间上下波动,跌幅在40%左右。而丙烯腈的价格更是跌倒了负值区域(-80元/吨)。虽然近期国际石油价格出现反弹,但整体依然处于低位运行状态。据此推测,短期内该公司业绩难有显著改善。

再说第二点,由于我国是世界最大的丙烯腈和合成氨生产国,同时也是最大的丙烯酰胺生产和出口国之一。无论是丙烯腈还是合成氨,国内供给均相对充足。在市场需求有限的情况下,这两块业务无疑拉低公司的整体盈利水平。当然,如果疫情能够及早得到控制,市场需求的疲弱态势将有所改观。但是考虑到国外疫情的持续蔓延以及各国封城、封国的措施,外需的恢复恐怕还要延续一段时间。短期来看,滨化股份很难从中受益。

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