美国的小盘股估值高吗？
小盘股（small cap）一般市值在10亿美元以下的上市公司股票，而价值型股票（value stock）则一般具有较低的PE和PB，那么小盘价值型股票的定义也就明确了——即市值小于10亿美元的，并且低估的股票。
我整理了过去十年间，每年市值小于10亿美元的2500支个股的数据，按PE（TTM）进行排序，然后求出平均值和中位数。 从图中可以看出，大多数情况下小盘股的PE值都在30以下，只有个别年份例外（如2012年和2016年）。因此可以得出结论：
1、小盘股普遍“便宜”；
2、小盘股整体估值不高。 但这里的便宜只是相对于其历史表现而言的，若与大盘蓝筹比，小盘股确实明显要贵一些了。
除了看静态的PE值外，我们也可以看一下这些公司当年是否被高估或低估了，这也能反映公司在不同年的估值水平。这里使用PEg（市盈增长比，等于PE除以净利润增长率）这个指标来表示，当PEG大于1时，说明公司的股价被高估了；反之，则被认为是合理的。 通过计算过去十年中每一年份中小盘股的平均PEG值，可以发现：
1、除了5年前后的次贷危机时期以及近几年美股的大牛市外，大部分时间小盘股的PEG都小于1，表明这些公司被低估了；
2、只有在2009年和2016年才出现了全年均值大于1的情况，前者是由于2008年金融危机后全球各大央行大力放水导致的，后者则是受特朗普当选及减税利好刺激造成的。
虽然从长期来看小盘股整体估值不高，但偶尔也会出现被高估的情况，且这种高估往往是短期行为并在短时间内可以消化，并不会对基本面产生持续性负面影响。