什么是存托股票？
英文名叫（Depository Receipt，或者缩写为DR），又叫做“存券证”、“授权证”或“代表证”。 比如中概股公司瑞幸咖啡在纳斯达克上市，在美国卖瑞幸 coffee 的股票用的是美国证券代码LK，那么为了向海外投资者发行，就会以海外投资人的利益为核心考虑，将中国公司瑞幸咖啡的资产和收益以一种合适的形式分配给外国投资人。 这种形式就是CDR，可以看作是A股的出海版。
通常情况，瑞幸咖啡会将大部分资产和利润放在国内（因为瑞幸最大的市场是中国嘛～），但是为了向美国投资人展示自己的整体实力和财务状况，会把自己的一些厂房设备、专利权啊啥的搬去美国，然后按照国外的会计准则进行重新梳理，让外国人能够看到完整版的瑞幸，同时还会把部分股权交给国际投行持有，比如高盛、摩根士丹利这些。
当然，如果海外投资人想要直接买瑞幸咖啡在上海或深圳上市的股票的话是不行的哦~只能去买CDR了！而且由于国内的监管严格很多，瑞幸的股价会比在美股的时候低一点。目前瑞幸咖啡还没有正式推出 CDR 但是有消息说可能会在今年4月份推出，所以有兴趣的小伙伴可以去看看。
不过目前只有中概股在海外上市后才有资格发CDR，其他企业就算想“出海”也是没门儿的……… 接下来我们说说CDR的特点吧。从外人的角度看CDR其实就是一个美国存托凭证加上一个跨境托管安排。
简单来说，CDR由三部分组成 —— 第一部分是美国存托凭证；第二部分是一个托管协议，规定了CDR持有人如何获得上市公司资产的权益；第三部分是跨境托管安排，这个很重要，决定了托管人如何处理美国的股票份额以及中国公司的资产及收益。
举个例子啦~~比如之前提到的瑞幸咖啡，虽然它的总部是在上海，但是为了能够在美国成功上市它还是将自己的主要资产放在了美国，这样一来美国投资者就可以直接在自己的账户里看到瑞幸的全部家当了。而国内的人民币资金购买者就只能通过购买由中国银行、中国银行香港分行和中国建设银行等机构发行的CDS来间接参与对瑞幸咖啡的投资了。
这里就涉及到另一个概念——美国存托凭证（简称ADR），其实跟咱们平时买的基金差不多，只不过这里的基金是外资基金的美元/港元版本而已～而CDR就是在ADR的基础上发展出来的产物，可以说是为了满足海外投资者的需求而产生的。