传媒股票为什么总是跌？
2015年到今天，A股上市公司总共有接近90家，其中传媒行业的公司数量是28家。如果从2015年6月那个高点到现在一直持有这28家公司任意一股，并且没有进行任何分红操作，那么到去年的底，28只个股中就有16家已经腰斩，也就是说一半的公司股价已经跌去了超过50%！ 而在所有跌去一半的个股里面，跌幅最大的有7只，全部来自于传媒行业，分别是光线传媒、人民网、分众传媒、视觉中国、中文在线、华谊兄弟和万达电影（数据截止到去年年底）。
这里面，光线传媒的股价从最高点146元跌到了目前只有36元左右，跌去了70%之多；而人民网的股价则从最高的35.3元一路下滑至目前的13.16元，下跌了62%以上…… 这些公司的表现为何如此糟糕呢？
首先，在A股的整个板块里，传媒板块的“高估值”属性一直以来都是比较明显的，甚至要比很多“热门赛道”还要高出一截。 从目前披露出来的上市公司的估值数据来看，截至去年底，在所有28家传媒行业公司当中，动态PE值低于20倍的仅有4家，处于20-30倍区间的则有12家，而30倍以上的高估公司则多达12家 ——这意味着在传媒这个行业里，真正估值合理的企业占比还不到1/4——而这个比例在整个A股市值里的占比恐怕都不会超过2%。 所以，从这个角度来看，当整个市场开始调整的时候，作为“高估值”的代表之一，传媒板块率先出现大幅回调也就不难理解了。 而另外一个让投资者感到担忧的因素则是国家对于互联网行业的监管政策。自从年初开始，国家对互联网企业采取了前所未有的监管措施，包括阿里等头部互联网公司纷纷遭到重罚，而抖音、腾讯等多款APP也被迫下架整改，这使得传媒板块中的网络相关个股在短期内受到了极大的影响，从而也加剧了整个行业的下挫走势。
当然，除了这两个原因之外，还有一些其他的外部因素影响，比如疫情、人民币汇率等等，都会间接影响到传媒板块的表现。不过不管原因是什么，从长期来看，只有那些具备稳健业绩增长能力和合理估值水平的上市公司才能够最终实现长期的价值回归。