股票为什么会暴跌？
最近正好有空，就顺手答一下。 这篇文章主要讲三个问题。 第一个问题是为什么股价会波动；第二个问题是股价下跌的原因有哪些；第三个是哪些原因导致了一些极端的股市崩溃情况的发生。
先谈下第一个问题——为什么股价会波动（即波动性）。 在一个完全竞争的市场中，所有交易都是即时完成的，那么价格应该反映所有的信息，包括对未来信息的预测。但是我们知道现实中的市场并不是这样的，信息并不是立即就会传递到市场中，并且人们也不是立刻就会做出反应并采取行动，所以现实中的市场价格会出现一些波动，这些波动在现实中是无法解释清楚的。因此为了研究这种价格波动，经济学家们发明了“预期”这一概念来对价格波动的起源进行解释： 当新信息进入市场时，由于信息的传播效应，人们都会开始重新评估现有信息对自己未来决策的影响，而这种重新评价的过程就会导致价格的波动。 新信息包括两个方面的内容： 第一方面是新发生的经济事件本身。比如苹果公司宣布发布了新的产品，或者美国总统发表了演讲。 第二方面是人们对于未来的预期。比如说美联储可能会加息，奥巴马可能会连任等。 在这两种信息中，第二方面的信息被称为“预期事件”而第一方面的称为“基本面事件”。
现在，我们可以用下图来说明预期的作用以及预期的形成过程。 图中显示了不同经济数据的发布和投资者预期变化之间的关系。横轴为时间，纵轴表示百分比的变化（也就是预期变化的比例）。在图中我们可以看到，每段曲线都有两个峰值和一个谷底。
首先我们来看第一条虚线，它代表的是利率水平，可以看出这条曲线有两个高峰和一个低谷。当利率上升的时候，预期也会随之上升;而当利率下降的时候，预期也会随之下降。这说明投资者会根据利率水平的变动来调整自己对未来的预期。 再来看第二条虚线，它是失业率的水平，可以看出它也呈现出了类似的特点。
接下来我们再来看看第三、四两行，这两行的数据都是由美国商务部发布的，代表了消费者信心的情况，这两条曲线的走势基本一致。这说明消费者信心的变化是导致人们对宏观经济形势预期发生变化的重要原因之一。 最后我们来看看第五、六两行，这两行分别代表了股市指数和黄金的价格变动，可以看出它们也呈现出类似的特征：当股价上涨或黄金价格上涨时，预期也会相应地上涨，但当股价下跌或黄金价格下跌时，预期却会相应地下跌.这就是说，当某种资产价值出现增长势头时，公众就会预期其未来的涨幅更大，从而导致对该资产的进一步炒作。 由此可以得出结论：预期是一种对未来的判断，而这种判断是基于当前所掌握的信息基础上进行的。也就是说，如果当前存在信息不对称现象，则会导致人们对未来的判断出现偏差，从而引起市场的波动。