股票为什么是合法的？
一、合法的必要性 1.中国金融服务业的落后，造成了金融领域对政府的高度依赖，没有政府的许可，任何金融创新都是不可能成功的；2.中国处于经济转型期，为了维持经济的高速发展，又必须依赖民间资金，因此，对于民间融资行为（包括民间借贷和各类投资交易），在法律的禁止下，又在实际运行中给予了默许和支持；3.由于上述两方面的原因，中国的金融市场实际上是一个以行政划界为基础的分立的市场结构——有监管的官方市场以及无监管的非官方市场。 在这样一个既成事实的大环境中，要取缔股票市场的合法性是不可能的；同时，随着股市的规模越来越大，也越来越重要，也不可能任其野蛮生长。于是，现在的问题是，如何进一步发挥市场的作用，让股票市场更好地为经济发展服务，并使其运行更加规范有序。这应该是不言自明的政策选择。当然，在这个过程中会经历很多的艰难曲折，会产生很多的问题和问题带来的冲突与矛盾；但总的方向应该是明确的，至少目前如此。
二、关于股票发行注册制和核准制 1.所谓“注册”就是企业向政府主管部门提出上市申请，由他们决定是否批准；而所谓的“核准”则是企业自己直接或委托中介机构进行各项准备工作，准备完成后向中国证监会提出上市申请，经过审查批准后发行股票。从表面上看，两者都是政府对企业上市的核准。但实际上两者的内涵是完全不同的，前者完全是一种政府的“授权”（即是否同意企业进行公开募股），而后者则是政府对公司是否符合公开发行条件的实质性审查（尽管这种实质性的条件是由证监会统一公布的，而不是严格意义上的法律条款）；而且，前者的审核重心是在申请公司的资质方面，后者则更侧重于信息披露。 从国际实践来看，“注册”制是国际通行的做法，因为“注册”制的核心在于，所有公开发行的股票都必须经过严格的实质性审核，只有通过了审核的企业才能成为上市公司，而不能通过审核的公司不能成为上市公司。至于哪些公司符合了规定的条件，则可以由市场来最终决定。所以，从这个角度来说，实行注册制的前提是能够有一个高效透明的信息披露机制，如果做不到这一点，那么即使实行的是真正意义上的注册制也不会有多大成效。 而反观国内，由于之前一直实行“核准”制，因此，大家已经习惯并认同了“审批制”的概念，甚至把“核准制”都当成了一种审批，结果导致注册制也变成了审批制。这样的改革显然是南辕北辙的。其实，只要真正做到了信息公开，并且能够建立起一个高效的退市制度，那实行注册制也就顺理成章了。