股票配股好不好？
2015年6月，中国股市在“牛”声中创出5178点的历史最高点后，进入长达三年的漫漫熊途。 然而，就在上周三（9日）开盘前，A股的配股价却一度被推至近3年来新高——以当日收盘价计，宝丰能源的配股价高达64.06元/股，较公司最新股价高出约40%；而东方雨虹、华新水泥和海螺水泥等公司的配股价也分别较公司现价高逾40%、20%以及10%以上……面对这一情景，市场有声音称这是“上市公司与机构联手‘割韭菜’”；同时，也有声音指出这些公司业绩好，值得长期持有。那么，究竟该如何看待当前A股市场的这种状况呢？
关于这个问题，首先需要明确一个基本事实是：自上世纪九十年代初期以来，我国证券发行制度一直实行的是以核准制为主体的多轨制模式。所谓核准制，是指对股份公司公开发行股票的申请进行审慎审查，通过审核确认符合法律要求的发行条件并符合公众投资要求的发行程序；其特点是强调监管部门对企业公开发行股票行为的监管职责，以保护投资者利益和社会公共利益，具体而言包括两个基本环节：一是保荐人对其推荐发行的证券的品质负责；二是证监会承担实质上的最后“把关人”角色，即对拟上会项目的合规性及是否符合公开募集基金的条件进行评估。 从实践情况来看，我国的证券发行制度确实存在一定的缺陷或不足之处：一方面，由于过去没有设立专门的监管机构和相应的法律法规条款来规范公司配股程序及相关的信息披露活动，使得部分公司在制定配股方案的过程中缺乏自律，导致所披露的信息不够准确及时;另一方面，由于缺少第三方权威评级机构的参与和监督，致使不少公司对自身的实力评估往往偏于乐观，这也客观上加剧了信息不对称情况的发生。总之，为了弥补上述制度的缺陷，建立和完善我国的证券发行制度，近年来国家已陆续出台了一系列政策措施，其中包括近期刚通过的《证券法》修正案(草案)中有关“注册制”的规定等。
其次，要正确理解和对待当前的A股市场，特别是其中存在的种种乱象和问题。 一方面，应该看到当前国际国内经济形势仍然较为复杂严峻，实体经济增速放缓，企业融资渠道单一且成本不断攀升等问题仍不同程度地制约着经济健康平稳发展，在此情况下实施全面注册制改革显然还需要一段时间才能得以实现[1]；因此短期内还很难改变现有资本市场运行规则和机制下的格局面貌。另外一方面也应该注意到随着近年来监管部门对上市公司违法违规行为打击力度的不断加大，一些公司违规圈钱、欺诈上市等行为已被曝光并被处以重罚措施，这无疑有助于净化市场秩序，提高公众投资者风险意识等等。