美尔雅股票怎么？
该股在2015年牛市顶峰时股价达到9元，之后开始不断下跌，到2016年初已经跌去40%，之后进入长期震荡调整期。 虽然该股业绩一直不错，但是市场就是不认可，这是为什么呢？ 我认为主要的原因是该公司大股东累计套现约23亿元导致市场对他信心不足，另一个原因可能是该股基本面并没有出现明显改变，属于高估值补跌的范畴。
从2008年到2015年的周期来看，该股的股价走势跟大盘几乎是同步的，这说明该股在牛市或者熊市的时候，跟随大盘进行波动是常态。 大盘从2015年峰值到现在为止跌去了57%，而该股只跌去了48%，可以说大幅跑输大盘。 从基本面来看，该股的经营没有变化，市值管理方面也没有出现明显的失误，那么为什么会出现这么大的净值回撤呢？ 我觉得可能的原因是大宗交易、定增以及高管和第一大股东持续减持导致的恐慌盘出现连续抛售造成的。 如果单看2015年6月和10月两次定增情况的话，每次定增的定价基准日都选在了大盘高位之时，而且两次定增价格（10.93元和11.66元）都比当时的大盘高点还要高。然而目前这两次操作的盈亏状况却刚好相反——亏损！ 这说明什么问题呢？说明该公司的市值管理做得并不好，尤其是在大盘连续下跌阶段，不能很好地护盘，反而出现连续的减仓操作，这会让市场产生更加恐慌的连锁反应——“继续大跌”的思维占据上风，于是该股继续下跌。
当然，也许有人会问，为什么不考虑其他因素，单纯从股市角度来分析问题？ 其实单纯从证券市场角度来看一个公司是有失偏颇的。一家公司能够持续发展，必定要同时具备三个核心要素：一是具有核心竞争力的优质资产；二是经营现金流良性循环；三是合理的价格(估值)。 美尔雅似乎只有第一点优势，另外两点都是缺憾。首先他没有通过持续的经营创造健康的现金流，而是依靠杠杆(贷款等)和融资融券维持表面的繁荣(虽然这个表面也一度很辉煌过)。其次，由于缺乏现金流的支持，他只能通过不断的减持和缩表来满足偿债需求和维持流动性，最终造成市场上“缺钱—紧缩”的恶性循环。