如何计算企业债务风险？
在讨论负债比率之前，先了解一下资产负债表的构成。一张完整的资产负债表应该包括以下项目： 其中，资产项目按流动性高低可分为速动资产和流动资产；负债项目可分为流动负债和长期负债。我们讨论的“负债”主要指负债中的流动负债部分。
根据上面的表格，我们可以把负债比率的计算方法概括为如下三步： 注1：按照国际会计准则，所有者权益不包括少数股东权益。我们有理由认为，公司债权人所关注的所有者权益应当是扣除了少数股东权益后的净所有者权益，我们采用的“所有者权益”指标为“扣除式所有者权益”（Sub-Leverage），并在文中特别指出其含义。
为了计算的方便，上述公式中涉及的财务数据都为税前指标。若考虑所得税因素，则公式中的财务数据均为税后指标，且最后一项财务指标的数值需要乘以(1-t)，这里t为所得税税率。 我们以A公司和B公司为样本，选取2015年年报中涉及该公式的部分财务数据（剔除非经常性损益项目、太小的项目和明显异常值）。然后代入以上公式计算出两类公司的相应指标值。
我们将A公司归为高风险组，B公司归为中低风险组。两组公司的资产负债率指标值较为接近，但流动负债/总资产这一指标值A公司要显著大于B公司。这意味着A公司在同样利用杠杆的情况下，面临的短期偿债风险要高于B公司。 我们进一步计算两组的“扣除式所有者权益”（即，全部利润减去税费、利息支出和本金后剩余的净利润），进而得到各组的“净负债率”（Net Leverage），以表示公司真正的债权人风险。可以看到，A公司的该项指标显然远超B公司，说明A公司与B公司在借贷关系上所体现的债权人风险有非常明显的区别，A公司所面临的高度风险主要是由于公司经营产生的现金流量不足以支付负债所需的现金流而导致，而B公司经营的现金流能够覆盖全部的现金需求，因此债权人风险低。