企业是怎么估值的?

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如何给企业估值是一个大问题,我在这里尽量简写。 首先我们要知道公司价值是未来预期自由现金流量的折现值,因此我们只需要知道未来的free cash flow(以下简称FCF)然后将其折现即可得到公司的value. 但是我们通常不可能得到如此详尽的数据,那么我们就需要找到一个合适的方法来估算FCF从而得出公司的Value.

当然啦,作为新手小白,我们需要考虑的问题很多。

1、数据的可获得性 我们需要考虑到我们所获得的信息和数据是不是我们能够轻松获得的,如果花费很大的成本才获取一些数据的话显然是不合适的。

2、计算过程的简化 我们所得到的数据肯定不是那么的详尽,所以我们不得不对某些数据进行简化的处理,那这个过程应该怎么处理呢?

3、市场价值的确定 我们的目标都是得到市场价值,但是市场价值是一个很虚的概念,我们无法直接的获取到,那么我们该如何确定一个企业的市场价值呢? 通过上面的简单介绍我们知道给企业估值并不是一件容易的事情,需要我们仔细的考量和思考。

下面我就来简单介绍几种常用的方法。

1、现金流贴现模型(DCF)

2、相对估值法(PDE,PE,P/E ratio)

3、市值加权法

4、账面价值加权法 以上四种都是常见的估值方法,都有其适用的范围和场景。当然除了上面介绍的四种方法之外,我们还会看到一些其他的方法,比如GMV,GAAP etc. 当然这些方法也不是放之四海而皆准的,我们应该具体问题具体分析。

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估值是确定企业的价值,通常可以市盈率法、市净率法、市销率法、EV/EBITDA等多种指标进行,具体需要根据企业的情况进行判断。

1、市盈率

市盈率是估值时最常用的指标,企业估值=市盈率*净利润。根据使用净利润口径不同,分为静态市盈率和动态市盈率。静态市盈率使用已经披露的净利润,动态市盈率使用预测的净利润。

不同的行业,适用的市盈率也不一样,通常成长性高的企业适用的市盈率较高。使用时,要选择可比性高的企业进行比较,比如规模、产品、地域、发展阶段接近。

2、市净率

市净率是估值时常用的指标,企业估值=市净率*净资产,净资产就是股东权益。通常对于重资产的企业,适用这个指标。如果企业存在商誉等大额无形资产,使用该指标会存在一定的误差。

3、市销率

市销率也是估值时常用的指标,企业估值=市销率*营业收入,通常对于一些成立不久,未开始盈利甚至亏损的企业,适用这个指标。对于那些收入和利润差额较大,适用该指标估值更好。

4、EV/EBITDA

EV叫企业价值、投资价值,是指公司被收购时的价值,或者按企业全部资产收购时的价值,EV=市值+全部负债-全部现金

EBITDA叫息税折摊前盈利,是指未扣除利息、所得税、折旧、摊销前的利润,反映了未考虑资本结构的情况下公司的盈利。企业估值=EV/EBITDA*EBITDA

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