定投如何选择基金？
作为专业的金融资管机构，我们一般不建议客户直接投资ETF，而是建议通过优选基金经理人、优选产品方案来间接参与ETF的投资。 首先，选择基金管理人是个技术活儿。基金管理人的选股和择时能力决定了其产品的长期业绩表现和风险特征。
以偏股混合型基金为例，我们发现过往五年业绩排名前十的基金公司旗下产品几乎无一例外地获得了正的收益，唯一例外的天弘中证500指数增强A是今年表现最好的权益类基金之一；而业绩排名后十的基金公司旗下的产品大多都出现了亏损的情况（见图1）。
注：2016年业绩数据为上半年数据 数据来源：Choice 其次，在选择基金产品上，我们应该综合考虑市场风格、基金规模、费率结构、持有人结构等因素。
一是关注市场风格。投资者应该根据资金的风险承受能力以及期望的预期收益率，选择适合自己的市场风格。
目前，市场风格大致可以分为“大盘价值”“大盘成长”和“中小创”三类。 “大盘价值”风格的代表是“招商大象”系列和“汇添富价值”系列；“大盘成长”风格的基金代表是“鹏华生态”和“嘉实研究”;而“中小创”风格的基金则是“华夏中小板”和“易方达创业板”等。 二是考虑基金的规模。我们知道，对于主动管理的基金而言，规模对于业绩可能会有一定的影响（尤其是规模变动比较剧烈的时候），因此我们认为过小的基金可能难以有效运作，管理人的管理能力也难以得到充分的体现。 一般来说，我们对基金规模的限制是5个亿以下不考虑，5-10亿之间慎重，10个亿以上可以考虑。当然，如果管理人的风格相对比较稳定的话，这一标准可以略微放宽。
三是适当考虑费率因素，但这不是关键因素。 对于普通投资者来说，因为对市场相对缺乏洞察力，选择被动型的基金可能更为合适一些。而在选择被动型的基金过程中，我们更应该关注的可能是收费模式（是否额外收取前端费用）、费用水平（包括托管费、管理费等各项费用）等问题。
对普通投资者来说，选择基金其实就是选基金管理人、选产品，在合适的时机采用合适的产品策略。