怎么看分级基金母基金?
1、根据《证券期货经营机构分级基金业务试点管理办法》,首先只有获得牌照的券商或基金公司才有资格发行分级基金;其次,基金公司设立的子公司才能发起设立分级基金,且子公司有“3674”的限制(经营期限不能超过60年,不能是外商独资,注册资本金不低于5亿元等)。
2、目前市场上有3类不同的分类标准对基金进行划分。 按投资标的的不同,可分为股票型基金、债券型基金和货币市场型基金等。 按基金的份额是否可自由赎回,可分为开放式基金和封闭式基金。 按风险与收益的差异,可分为激进型、成长型和平衡型基金。 而按照上面的分类方式,基金公司发起的子公司的产品一般都属于公募基金。而部分符合要求的资产管理公司也可以发起设立并管理公募基金。
3、对于投资者来说,需要关注基金的运作情况以及历史业绩表现。 由于国内还没有关于基金评价的专门法规,我国基金业现行使用的基金评价方法是参考西方发达国家的方法建立的。这些方法的原理都是通过选择一定数量的代表性基金,然后计算这些基金在一定时期内的收益率,最后得出该阶段的平均收益率。
在评价基金的业绩时,需要重点考察以下三个方面的情况: 第一,基金的回报;第二,基金的风险;第三,基金的流动性及费用,主要包括认购费、申购费和续费。
通常,分级基金所跟踪指数上涨时,分级基金的母基金份额价格上涨的幅度通常要低于分级基金B类份额。
分级基金的母基金由分级基金的A类份额和B类份额按照1:1的比例拆分而成。通常,B类份额以向A类份额支付利息(也称约定收益)为代价,来获取母基金净值较高增长部分以及相应资产。
而由于A类份额约定收益的存在,所以B类份额在母基金净值增长一定幅度内不支付超出利息部分的费用,从而使得其净值在该部分内保持高于母基金的涨幅。如果母基金净值增长超过该幅度,B类份额需按既定的杠杆比例向A类份额支付利息费用,因此B类份额的涨幅将与母基金保持1:1比例。
例如,某分级基金的约定年约定收益率为当前一年期银行定期存款利率(税后)+3%,假设当前一年期银行定期存款利率(税后)为1.35%,则该A类份额的年约定收益率为4.35%。如果该基金以100%的资产投资于跟踪指数的成份股(如某行业指数),且B类份额初始杠杆倍数为2倍,则B类份额和A类份额初始净值均为1.0000元,母基金净值为2.0000元。
若跟踪指数上涨4.35%,母基金净值变为2.0870元,A类份额净值变为1.0435元,B类份额净值为(2.0870-1.0435)*2=2.0870元,则A类份额完成获取约定收益,涨幅4.35%,B类份额净值涨10%,母基金净值涨4.35%。若指数再上涨1%,母基金净值变为2.0870+1%*2.0000=2.1070,A类份额净值变为1.0435+1%*1.0000=1.0535元,B类份额净值变为(2.1070-1.0535)*2=2.107元,则B类份额净值涨幅为10.03%,母基金净值涨幅为1%。
若以跟踪指数的初始基点数为1000点,那么在指数上涨4.35%涨至1043.5点前,B类份额涨幅将高于A类份额。在1043.5点以上,B类份额涨幅将持续维持在母基金的水平,且由于A类份额涨幅受约定收益限制保持较低增长速率,故相对于A类份额,B类份额涨幅将显著高于A类份额。