指数基金靠什么挣钱?

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简单的说一下基金指数化投资的基本原理,其实就一句话,通过购买代表不同资产类别(或是行业)的一篮子股票来尽可能的实现利润的最大化。 但这句话背后却包含着深刻的意义和理论基础。 首先,我们要知道进行基金指数化的核心逻辑在于,不同的资产类别(或是行业)存在长期均衡的关系。 换句话说就是,任何一个给定时刻的资产价格都是由之前所有的时间点上的资产价格所决定。这样的逻辑推论让我们可以构建出各种各样的预测模型,而这类模型最重要的一个特点就在于它们都可以通过计算得到过去和未来任意时刻的指数走势。

我们接下来要做的就是选取合适的篮子(或称组合)来尽可能逼近这个指数,这样当我们买入并持有这个基金产品的时候,也就相当于买入了这篮子的股票并进行持有直到终点。这样就可以分享到这条“船”驶向彼岸的收益了。当然,作为投资者还要承担这条“船”可能沉没的风险——即资产类别(或行业)整体下跌的风险。但无论如何,通过投资到这一篮子的股票中并长期持有是获取收益的重要来源之一。

那如何找到或者构造这样一个代表不同资产类别的篮子呢?这个问题就可以归结到一个数学上最优化的问题上来,即在一定的约束条件下寻求使目标函数价值最大(最小)的一个可行解。在这里,目标函数最常用的衡量指标是方差,它的定义为指数投资可能获得的收益,而约束条件则是基金的流动性、风险和成本等。通过这些最优化的方法我们就可以找到某一个时点上最适合的资产篮子,从而让基金净值尽可能接近指数。 当然,这里只是简单的介绍了指数化投资基本原理,想要真正的掌握它还需要学习更多的知识,包括对历史数据的有效性检验、回归分析、最优化方法以及计算机程序的设计与实现等等。这些都是作为一名金融工程本科生需要学习的重要课程。

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指数基金挣钱靠的是该指数的历史复利平均收益率,一般长年在15%——20%之间波动(当然也有更保守的指数,增长率也更低),如果选好的话,20%还是有希望实现的。从投资原理来说,平均收益率是经济增长的1倍左右,即中国人均收入从1万增长到2万,理论上指数增长应该是3.16倍。

所以投资指数基金的收益率取决于你所选择的指数背后地区的经济增长率(比如美股是9.1%左右,中国是7%左右),加上指数和实际经济增长之间倍数的波动,比如美股是2.9倍,一般人均收入增长1倍,指数从增长一倍到3.5倍这种波动是正常的。

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